2026-10-28T19:15:19+00:00 iaa GLOBAL บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) สยามโกลบอลเฮ้าส์โชว์กำไรไตรมาส 3/69 แกร่งเกินคาด แต่ภาพรวมยอดขายยังเผชิญแรงกดดัน ผลประกอบการโดดเด่นกว่าคาด บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง (BLS) รายงานผลประกอบการของ Siam Global House (GLOBAL) ในไตรมาส 3/69 โดยมีกำไรหลักอยู่ที่ 545 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แม้จะลดลง 43% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ตามปัจจัยฤดูกาล ซึ่งตัวเลขดังกล่าวถือว่า สูงกว่าที่นักวิเคราะห์และตลาดคาดการณ์ไว้ประมาณ 9-10% โดยได้รับปัจจัยหนุนสำคัญจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 28.6% รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่ลดลงถึง 45% YoY และส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้าที่เติบโตอย่างโดดเด่นถึง 117% YoY ยอดขายสาขาเดิมยังอ่อนแอจากปัจจัยลบ ในส่วนของรายได้รวมไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 7.2 พันล้านบาท ลดลง 2% YoY และ 11% QoQ สาเหตุหลักมาจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่หดตัวลง 7% เนื่องจาก กำลังซื้อของผู้บริโภคที่อ่อนแอประกอบกับสถานการณ์ฝนตกหนักและน้ำท่วมขัง ในช่วงปลายเดือนกันยายนที่ผ่านมา ส่งผลให้กิจกรรมการก่อสร้างหยุดชะงักและลูกค้าเข้าใช้บริการน้อยลง แม้บริษัทจะมีการขยายสาขาใหม่เพิ่มขึ้นรวมเป็น 100 แห่ง แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยยอดขายสาขาเดิมที่ลดลงได้ทั้งหมด มุมมองและคำแนะนำการลงทุน นักวิเคราะห์จาก BLS ได้ให้คำแนะนำ "ขาย" โดยกำหนดราคาเป้าหมายไว้ที่ 6.60 บาท โดยมีข้อสังเกตว่าแม้กำไรในไตรมาส 4/69 มีแนวโน้มฟื้นตัว YoY และ QoQ จากการบริหารจัดการสัดส่วนสินค้าแบรนด์ตนเองที่ช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น แต่ภาพรวมของปี 2570 ยังคงมีความท้าทายจากกำลังซื้อที่ฟื้นตัวช้าและงบประมาณภาครัฐที่ลดลง ซึ่งจำกัดโอกาสในการเติบโตของยอดขายอย่างมีนัยสำคัญ สรุปภาพรวมการเติบโต สำหรับปี 2569 บัวหลวงคาดการณ์กำไรไว้ที่ 2.6 พันล้านบาท (เติบโต 31% YoY) โดยผลการดำเนินงานในช่วง 9 เดือนแรกคิดเป็น 89% ของประมาณการทั้งปี อย่างไรก็ตาม ด้วยปัจจัยลบด้านเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่ยังคงเปราะบาง ทำให้ไม่มีปัจจัยหนุนที่เพียงพอต่อการปรับเพิ่มมูลค่าหุ้นในระยะสั้น นักลงทุนควรติดตามการฟื้นตัวของยอดขายสาขาเดิมในไตรมาสสุดท้ายอย่างใกล้ชิดท่ามกลางสภาวะตลาดที่ยังมีความไม่แน่นอนสูง