2026-10-28T19:14:50+00:00 iaa GPSC บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) GPSC หุ้นเด่นกลุ่มโรงไฟฟ้า รับแผน PDP หนุนการเติบโตระยะยาว ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น GPSC โดยกำหนดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2570 ไว้ที่ 66.50 บาท พร้อมยกให้เป็น Top Pick ประจำไตรมาส 4/2569 แม้ระยะสั้นจะเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น แต่ปัจจัยพื้นฐานยังแกร่งด้วยโอกาสเติบโตจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP) และความพร้อมในการขยายธุรกิจโรงไฟฟ้าที่หลากหลาย วิเคราะห์ผลประกอบการ สำหรับผลประกอบการไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะมีกำไรปกติอยู่ที่ 1,219 ล้านบาท ลดลง 30% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่ยัง เติบโต 8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงกดดันจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น (Pool gas เพิ่มขึ้น 11% QoQ) และปริมาณการใช้ไฟฟ้าที่ลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรที่เติบโต YoY ได้รับแรงหนุนจากส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมที่ฟื้นตัว โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าไซยะบุรี (XPCL) ที่ส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้นเกือบ 100% QoQ ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง นักวิเคราะห์ระบุว่า ราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงกว่าคาดการณ์สร้าง Downside risk ต่อกำไรปี 2569 ราว 5–7% อย่างไรก็ตาม ในปี 2570 มี Upside risk หากสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางคลี่คลายเร็วกว่าที่คาด ซึ่งจะส่งผลให้ราคาก๊าซลดลง ทั้งนี้ GPSC มีการบริหารจัดการความเสี่ยงที่ดีด้วยการกระจายประเภทโรงไฟฟ้า และเปลี่ยนลูกค้า SPP มาใช้ระบบ Gas-link แล้วกว่า 60% ทำให้บริษัทมีความยืดหยุ่นสูง บทสรุปการลงทุน หยวนต้าให้น้ำหนักการลงทุนไปที่ โอกาสเติบโตในระยะยาว จากแผน PDP และมาตรการรองรับ Data Center มากกว่าความผันผวนของกำไรในระยะสั้น โดย GPSC ถือเป็นผู้เล่นที่มีความพร้อมสูงสุดในกลุ่มโรงไฟฟ้าทุกประเภท การคงราคาเป้าหมายที่ 66.50 บาท (อิง PER 27.3 เท่า) สะท้อนถึง Upside ที่น่าสนใจถึง 34.3% จากราคาปัจจุบัน จึงยังคงคำแนะนำให้เข้าลงทุนเพื่อรับการเติบโตในอนาคต