2026-10-28T19:14:38+00:00 iaa AMATA บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) จับตา AMATA กำไร 3Q69 ชะลอตัวระยะสั้น ก่อนลุ้นฟื้นตัวแรงช่วงปลายปี ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) ได้วิเคราะห์แนวโน้มผลประกอบการของ AMATA ในไตรมาส 3/2569 โดยคาดการณ์กำไรปกติไว้ที่ 832 ล้านบาท ลดลง 28% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 31% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งถือว่าต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยมีสาเหตุหลักมาจากยอดโอนที่ดินที่ชะลอตัวลงเหลือ 258 ไร่ อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ไว้ได้ในระดับที่น่าพอใจที่ 45.7% แม้จะมีการปรับเปลี่ยนสัดส่วนผลิตภัณฑ์ (Product Mix) ในนิคมอุตสาหกรรมต่างๆ ก็ตาม มุมมองการลงทุนและราคาเป้าหมาย ทางด้านโบรกเกอร์ KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 38.00 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าแบบ SOTP (Sum-of-the-parts) นักวิเคราะห์มองว่าการชะลอตัวของยอดโอนในไตรมาสนี้เป็นเพียงปัจจัยระยะสั้นจากจังหวะการรับรู้รายได้เท่านั้น ในขณะที่ภาพรวมระยะกลางถึงยาว AMATA ยังคงมีความได้เปรียบสูงจากยอดขายรอโอน (Backlog) ที่แข็งแกร่งถึง 16.4 พันล้านบาท และการเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์หลักจากกระแสการย้ายฐานการผลิตของกลุ่มทุนจีน (China +1) ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน แม้กำไรไตรมาส 3 จะดูอ่อนตัว แต่ KSS คาดการณ์ว่ากำไรปกติของปี 2569 จะยังคงเติบโตได้ถึง 34% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยกำไรในช่วง 9 เดือนแรกคิดเป็น 77% ของประมาณการทั้งปีแล้ว นอกจากนี้ ธุรกิจในกลุ่มรายได้ประจำ (Recurring Income) ทั้งจากสาธารณูปโภคและค่าเช่า ยังคงมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องด้วยอัตราการเช่าพื้นที่ (Occupancy Rate) ที่สูงถึง 90% ซึ่งเป็นฐานรายได้ที่มั่นคงให้กับบริษัท สรุปภาพรวมธุรกิจ โดยสรุป KSS เชื่อมั่นว่า AMATA จะสามารถกลับมาฟื้นตัวได้ในไตรมาส 4/2569 ซึ่งเป็นช่วงฤดูกาลเร่งโอนที่ดินตามปกติ ประกอบกับราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ PER ปี 2570 เพียง 7.5 เท่า ซึ่งถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ทำให้นักลงทุนสามารถมองข้ามความผันผวนในระยะสั้นและมุ่งเน้นไปที่ศักยภาพการเติบโตจากที่ดินในมือกว่า 20,069 ไร่ ที่พร้อมรองรับการขยายตัวของเม็ดเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ได้เป็นอย่างดี