2026-10-28T19:14:04+00:00 iaa SCGP บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) SCGP โชว์กำไรไตรมาส 3 แข็งแกร่ง โบรกฯ มองอนาคตสดใสจากปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น สรุปไฮไลท์สำคัญ บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/2569 มีกำไรสุทธิ 2,026 ล้านบาท เติบโตโดดเด่นถึง 113% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยได้รับปัจจัยบวกหลักจากการฟื้นตัวของธุรกิจ Fajar ในอินโดนีเซีย และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้ว่ากำไรจะปรับตัวลดลง 12% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) จากแรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบกระดาษรีไซเคิล (RCP) ที่ปรับตัวสูงขึ้น มุมมองนักวิเคราะห์และราคาเป้าหมาย ทางด้าน บล. KGI ได้คงคำแนะนำ "Outperform" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 37.00 บาท ซึ่งประเมินมูลค่าด้วยวิธี EV/EBITDA ที่ 8.9 เท่า (-1.3 S.D.) โดยนักวิเคราะห์มองว่าการเติบโตของ SCGP ในปี 2570 จะขับเคลื่อนด้วย "ปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น" (Volume-led growth) เป็นหลัก เพื่อชดเชยส่วนต่างราคาที่อาจเข้าสู่ภาวะปกติ ทั้งนี้ KGI ยังคงประมาณการกำไรปี 2569-2571 ไว้ตามเดิม ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด (Consensus) อยู่ประมาณ 5-7% ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ผลประกอบการจะฟื้นตัวได้ดี แต่มีข้อสังเกตว่าในไตรมาส 4/2569 กำไรมีแนวโน้ม "ชะลอตัวลงตามฤดูกาล" หลังจากผ่านช่วงการเติมสต็อกสินค้าในช่วงเทศกาลในไตรมาส 3 ไปแล้ว นอกจากนี้ยังมีแรงกดดันจากต้นทุน RCP ที่ยังคงผันผวน อย่างไรก็ตาม สัญญาณบวกจากความต้องการในอาเซียนที่ปรับตัวดีขึ้น (ดัชนี PMI ภาคการผลิตอยู่ที่ 52.1) และการนำเข้ากระดาษบรรจุภัณฑ์ของจีนที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 5 เดือนติดต่อกัน จะเป็นแรงหนุนสำคัญให้ธุรกิจเติบโตได้ในระยะยาว สรุปภาพรวมการลงทุน SCGP ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ดีผ่านการปรับราคาขายและการจัดหาวัตถุดิบภายในประเทศ สำหรับงบลงทุน (CAPEX) ปี 2569 ที่เหลืออยู่ประมาณ 4.1 พันล้านบาท คาดว่าจะใช้สำหรับการลงทุนต่อเนื่อง แม้การทำ M&A ในไตรมาส 4 อาจมีความล่าช้าหรือมีขนาดเล็กลง แต่ด้วย ฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและแนวโน้มการฟื้นตัวของอุปสงค์ในภูมิภาค ทำให้ SCGP ยังคงเป็นหุ้นที่น่าจับตามองสำหรับการเติบโตในอนาคต