2026-10-28T19:13:40+00:00 iaa AMATA บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) AMATA เผชิญความท้าทายระยะสั้น ยอดโอนที่ดินชะลอตัว โบรกฯ ปรับลดเป้าหมายแต่ยังคงคำแนะนำซื้อ ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ FSSIA ออกบทวิเคราะห์ปรับลดประมาณการยอดโอนที่ดินของ AMATA ในปี 2569 ลงเหลือ 1,155 ไร่ จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากได้รับผลกระทบจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ และกฎระเบียบใหม่ของศูนย์ข้อมูล (Data Center) ในไทย ส่งผลให้การตัดสินใจลงทุนของลูกค้าล่าช้าออกไป อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมีความน่าสนใจจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่คาดว่าจะอยู่ในระดับ 5-6% ต่อปี รายละเอียดการวิเคราะห์ ผลประกอบการในไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 895.5 ล้านบาท ลดลง 26.2% จากไตรมาสก่อน และ 22.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักจากยอดโอนที่ดินที่ยังคงอ่อนแออยู่ที่ 258 ไร่ แม้ว่าราคาขายเฉลี่ยต่อไร่จะปรับตัวสูงขึ้นเป็น 8.1 ล้านบาท ซึ่งช่วยบรรเทาผลกระทบได้บางส่วน แต่การขาดการโอนที่ดินในโครงการ Smart City ชลบุรี ซึ่งมีอัตรากำไรสูง ส่งผลให้ภาพรวมกำไรขั้นต้นลดลง ทั้งนี้ FSSIA ได้ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2570 ลงเหลือ 34.00 บาท (จากเดิม 35.00 บาท) โดยใช้วิธีคิดจากเป้าหมาย P/E ที่ 10.0 เท่า ข้อสังเกตและปัจจัยกระทบ แม้ผลประกอบการระยะสั้นจะดูชะลอตัว แต่ AMATA ยังคงมีปัจจัยบวกที่ต้องจับตา ได้แก่ การเจรจากับลูกค้ากลุ่ม Data Center, เครื่องใช้ไฟฟ้า และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ประมาณ 800 ไร่ ซึ่งอาจเห็นความคืบหน้าในไตรมาส 4/2569 สำหรับสถานะทางการเงิน บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net Debt/Equity) ที่บริหารจัดการได้ดี โดยคาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 48.9% ในปี 2569 และมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องในปีถัดไป สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน สรุปคำแนะนำ แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2571 ลง 2-4% เพื่อสะท้อนความล่าช้าในการโอนที่ดิน แต่ FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" (BUY) เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังมีความน่าสนใจและได้รับแรงสนับสนุนจากอัตราเงินปันผลที่จูงใจ โดยนักลงทุนควรติดตามการประกาศงบไตรมาส 3/2569 ในวันที่ 16 พฤศจิกายน 2569 นี้ เพื่อประเมินทิศทางธุรกิจในช่วงโค้งสุดท้ายของปี