2026-10-28T19:13:36+00:00 iaa AMATA บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) AMATA เผชิญแรงกดดันระยะสั้น คาดกำไร Q3/69 อ่อนตัวจากยอดโอนที่ดินชะลอ ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (INVX) ปรับมุมมองต่อ บมจ. อมตะ คอร์ปอเรชัน (AMATA) โดยถอดออกจากกลุ่ม High Conviction หลังราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาแล้ว 20% ประกอบกับความล่าช้าในการบันทึกยอดขายที่ดินจากกลุ่มลูกค้า Data Center ที่ยังรอความชัดเจนด้านกฎหมาย ส่งผลให้คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 จะอ่อนตัวลงทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มการลงทุน INVX คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 ของ AMATA อยู่ที่ 906 ล้านบาท ลดลง 20.4% YoY และ 42.8% QoQ โดยมีสาเหตุหลักจากการโอนที่ดินที่ลดลงเหลือเพียง 258 ไร่ ทั้งนี้ยอดขายที่ดินสะสม 9 เดือนแรกของปี 2569 อยู่ที่ 605 ไร่ คิดเป็นเพียง 22% ของเป้าหมายทั้งปีที่ 2,800 ไร่ อย่างไรก็ตาม INVX ยังคงแนะนำ "OUTPERFORM" โดยให้ ราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ที่ 44 บาท (อ้างอิงวิธีคิดค่าเฉลี่ย PE 11 เท่า) โดยมองว่าหากกฎหมายใหม่มีความชัดเจนในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายนนี้ จะเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยให้บริษัทสามารถปิดดีลการขายที่ดินที่ค้างอยู่ได้ทันภายในปีนี้ ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง แม้ผลประกอบการระยะสั้นจะเผชิญกับ ความล่าช้าในการเซ็นสัญญาขายที่ดิน โดยเฉพาะในกลุ่ม Data Center และนิคมฯ ใหม่ใน สปป.ลาว แต่ในภาพรวม AMATA ยังคงมีปัจจัยสนับสนุนจากการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่เร่งตัวขึ้น 62% YoY โดยเฉพาะในกลุ่มอุตสาหกรรมดิจิทัลและอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งเป็นกลุ่มเป้าหมายหลักของบริษัท ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านนโยบายภาษี ความผันผวนของเศรษฐกิจโลก และการบริหารจัดการพลังงานในนิคมฯ ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญที่อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนและการดำเนินงาน ส่วนสรุป แม้ INVX จะคาดการณ์ว่าผลประกอบการไตรมาส 4/2569 จะยังคงอ่อนตัวลงเล็กน้อย แต่ยังคงประมาณการรายได้ทั้งปี 2569 จะเติบโตแข็งแกร่ง 17% YoY สู่ระดับ 1.67 หมื่นล้านบาท และกำไรสุทธิคาดว่าจะอยู่ที่ 4.7 พันล้านบาท ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดใหม่ (New High) โดยนักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังในการลงทุนระยะสั้นและรอความชัดเจนด้านกฎระเบียบข้อบังคับที่จะเป็นตัวเร่งสำคัญในการปลดล็อกมูลค่าของที่ดินในมือ