2026-10-28T19:13:11+00:00 iaa HMPRO บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) HMPRO กำไร 3Q26 ตามคาด ลุ้นไตรมาส 4 พุ่งรับอานิสงส์ฟื้นฟูบ้านหลังน้ำท่วม สรุปไฮไลท์สำคัญ บริษัท โฮม โปรดักส์เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ HMPRO รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 1.32 พันล้านบาท เติบโต 1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ตามคาดการณ์ แม้จะลดลง 17% จากไตรมาสก่อน (QoQ) ตามปัจจัยฤดูกาล โดยโบรกเกอร์ INVX คงคำแนะนำ OUTPERFORM พร้อมประเมิน ราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ไว้ที่ 8.2 บาท ด้วยวิธีคิดแบบ DCF (WACC 7.1%, LTG 1.5%) วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มการเติบโต ในไตรมาส 3/2569 รายได้รวมเพิ่มขึ้น 1% YoY จากการขยายสาขา แม้ยอดขายสาขาเดิม (SSS) จะหดตัวลงเล็กน้อยจากผลกระทบของราคาเหล็กที่ลดลงและการแย่งยอดขายกันเอง (Cannibalization) รวมถึงกำลังซื้อที่เปราะบางและเหตุการณ์น้ำท่วมในช่วงปลายเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 70bps YoY สู่ระดับ 27.4% จากสัดส่วนสินค้า House Brand ที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ INVX คาดการณ์ว่ากำไรไตรมาส 4/2569 จะเป็นระดับสูงสุดของปี โดยได้รับแรงหนุนจาก SSS ที่ฟื้นตัวแข็งแกร่งในเดือนตุลาคม (+8% สำหรับ HomePro และ +10% สำหรับ MegaHome) ซึ่งเป็นผลบวกจากความต้องการสินค้าซ่อมแซมและทำความสะอาดบ้านหลังน้ำท่วมในกรุงเทพฯ และปริมณฑล ข้อสังเกตและปัจจัยที่น่าสนใจ จุดที่น่าจับตามองคือความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและการฟื้นตัวของยอดขาย โดยในไตรมาส 3/2569 บริษัทมีสาขารวม 150 แห่ง เพิ่มขึ้น 8% YoY แม้จะมีค่าใช้จ่าย SG&A ต่อยอดขายเพิ่มขึ้น 20bps YoY จากค่าซ่อมบำรุง แต่บริษัทสามารถผลักภาระต้นทุนขนส่งไปยังซัพพลายเออร์ได้ดี สำหรับความเสี่ยงที่ต้องระวังคือ ความผันผวนของกำลังซื้อและนโยบายรัฐบาลใหม่ รวมถึงความเสี่ยงด้าน ESG ในเรื่องการบริหารจัดการพลังงานและของเสีย ซึ่งบริษัทถือว่าอยู่ในตำแหน่งผู้นำกลุ่มด้วยคะแนน SET ESG Rating ระดับ AAA ส่วนสรุปการลงทุน INVX มองว่า HMPRO มีแนวโน้มกำไรที่เป็นบวกในช่วงโค้งสุดท้ายของปี โดยได้รับอานิสงส์โดยตรงจากการฟื้นฟูที่อยู่อาศัยหลังน้ำท่วม ซึ่งในอดีตมักหนุนให้ยอดขายเติบโตในระดับเลขสองหลักต่อเนื่องประมาณ 3 เดือน การขยายสาขาที่เพิ่มขึ้นและมาร์จิ้นที่ปรับตัวดีขึ้นจะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการไตรมาส 4/2569 โดดเด่นกว่าไตรมาสที่ผ่านมา ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์กำลังซื้อและผลกระทบจากนโยบายภาครัฐอย่างใกล้ชิด