2026-10-27T19:13:10+00:00 iaa BJC บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) BJC ลุ้นกำไรปกติ 3Q69 โตเด่น YoY พร้อมจับตาแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องในไตรมาส 4 ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) เปิดเผยบทวิเคราะห์หุ้น BJC โดยคาดการณ์กำไรสุทธิในงวด 3Q69 อยู่ที่ 1.8 พันล้านบาท (+181% YoY) แม้จะชะลอตัวลง 38% QoQ หากหักรายการพิเศษจากการขายที่ดินและค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้างพนักงานออกไป กำไรปกติงวดนี้จะอยู่ที่ 873 ล้านบาท ซึ่งยังคงเติบโตได้ถึง 26% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) เจาะลึกผลการดำเนินงานและปัจจัยกดดัน สำหรับกำไรปกติที่ปรับตัวลดลง 29% QoQ มีสาเหตุหลักจากอัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ที่ลดลง 0.8% เหลือ 19.4% เนื่องจากธุรกิจบรรจุภัณฑ์เผชิญกับต้นทุนกระป๋องและราคาก๊าซที่สูงขึ้น รวมถึงธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคที่มีต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้นจากภาวะสงคราม อย่างไรก็ตาม ภาพรวมรายได้ยังคงเติบโต 5% YoY จากยอดขายธุรกิจบรรจุภัณฑ์ทั้งแก้วและกระป๋อง รวมถึงยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่เติบโต 2.5% โดยเฉพาะห้าง MMVN เป็นแรงหนุนสำคัญ ประกอบกับการควบคุมค่าใช้จ่ายและการลดลงของดอกเบี้ยจ่าย ข้อสังเกตและแนวโน้มการเติบโต ฝ่ายวิจัยมองว่าแนวโน้มกำไรปกติใน 4Q69 จะกลับมาเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY จากปัจจัยฤดูกาลหลังสิ้นสุดฤดูฝน, SSSG ที่เป็นบวกต่อเนื่องในเดือน ต.ค. (1%-2%), การปิดสาขา Big C ที่ไม่ทำกำไร และดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง นอกจากนี้ BJC ยังเตรียมบันทึกกำไรพิเศษจากการขายที่ดินอีกราว 900 ล้านบาทในไตรมาส 4 แม้จะมีแรงกดดันจากราคาก๊าซ แต่ปัจจัยบวกข้างต้นถือว่ามีน้ำหนักมากกว่า สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.เอเซียพลัส คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 4.5 พันล้านบาท และ คงราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 18.90 บาท (อิง PER 15.9 เท่า) อย่างไรก็ตาม ได้ปรับลดคำแนะนำจาก “Buy” เป็น “Trading” เนื่องจากราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาในช่วงที่ผ่านมาทำให้เหลือ Upside ค่อนข้างจำกัด แต่ยังคงมองว่าเป็นหุ้นที่มีปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจากแนวโน้มกำไรที่ฟื้นตัวชัดเจน