2026-10-27T19:12:09+00:00 iaa BCPG บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) BCPG ลุ้นกำไรปกติไตรมาส 3 ปี 2569 ทำสถิติสูงสุดใหม่ ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น BCPG โดยคาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 3 ปี 2569 จะเติบโตโดดเด่นทั้งจากไตรมาสก่อน (QoQ) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ทำระดับสูงสุดใหม่ (New High) ที่ 931 ล้านบาท หนุนโดยปัจจัยฤดูกาลและโครงการใหม่ที่เริ่มรับรู้รายได้เต็มที่ พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับการลงทุนระยะยาว โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 9.90 บาทต่อหุ้น เจาะลึกผลประกอบการและปัจจัยหนุน สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 3 ปี 2569 คาดว่าจะได้รับแรงหนุนหลักจาก 3 ส่วนสำคัญ ได้แก่ 1) โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำในลาวเข้าสู่ช่วง High Season 2) โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ ที่เข้าสู่ช่วงฤดูร้อนและได้รับอานิสงส์จากการปรับขึ้นค่าความพร้อมจ่าย (Availability Payment) ในตลาด PJM เป็น 329 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW/วัน แบบเต็มไตรมาส และ 3) โครงการลม Monsoon ในลาวที่พลิกจากส่วนแบ่งขาดทุนเป็นกำไรหลัง COD ครบทั้งโครงการ ทั้งนี้หากกำไรไตรมาส 3 ออกมาตามคาด จะทำให้กำไร 9 เดือนแรกของปี 2569 คิดเป็นสัดส่วนถึง 89% ของประมาณการทั้งปี ซึ่งถือเป็น สัญญาณบวกที่อาจมี Upside เพิ่มเติมราว 5-10% ข้อสังเกตและแนวโน้มในอนาคต ในไตรมาส 4 ปี 2569 นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรจะปรับตัวลดลงทั้ง QoQ และ YoY เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำและก๊าซธรรมชาติ รวมถึงผลกระทบจากปรากฏการณ์ซูเปอร์เอลนีโญ นอกจากนี้ยังมีปัจจัยกดดันจากการขายโรงไฟฟ้า Liberty และ Patriot ในสหรัฐฯ ซึ่งจะทำให้ส่วนแบ่งกำไรลดลง อย่างไรก็ตาม การขายสินทรัพย์ดังกล่าวจะช่วยสร้างกระแสเงินสดราว 1.1 หมื่นล้านบาท ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 55% ของมูลค่าตลาด (Market Cap) ซึ่งจะช่วยเพิ่มความสามารถในการลงทุนตามแผน PDP 2026 และโครงการต่างประเทศในอนาคต บทสรุปการลงทุน หยวนต้าคงราคาเหมาะสมที่ 9.90 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) แม้การขายโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ จะกดดันผลประกอบการในระยะสั้นถึงกลาง แต่ถือเป็นกลยุทธ์ที่ช่วยเสริมสภาพคล่องและเพิ่มศักยภาพในการขยายธุรกิจตามแผนยุทธศาสตร์ใหม่ นักลงทุนควรติดตามความชัดเจนของแผน PDP 2026 ที่คาดว่าจะมีความชัดเจนในเดือนพฤศจิกายนนี้ ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกต่อการเติบโตในระยะยาวของบริษัท