2026-10-27T19:11:21+00:00 iaa SPRC บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) SPRC ลุ้นกำไร Q3/69 พุ่งกระฉูด 559% รับอานิสงส์สต๊อกน้ำมันหนุน ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (INVX) ออกบทวิเคราะห์หุ้น บมจ. สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง (SPRC) โดยคาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 จะอยู่ที่ 1.04 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นถึง 559% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 50% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยได้รับแรงหนุนหลักจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและกำไรจากสต๊อกน้ำมัน เจาะลึกผลประกอบการและกลยุทธ์การลงทุน นักวิเคราะห์ประเมินว่า Market GRM ในไตรมาส 3/2569 จะอยู่ที่ 16.3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้จะอ่อนตัวลงจากไตรมาส 2 แต่ยังอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง โดยบริษัทได้รับผลบวกจากกำไรสต๊อกน้ำมันที่ระดับ 14 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล รวมถึงการปรับแผนการผลิตเพื่อลดต้นทุนต่อหน่วย ส่งผลให้ปริมาณการกลั่นเพิ่มขึ้นเป็น 155kbd (อัตราการใช้กำลังการผลิต 89%) ทั้งนี้ INVX คงคำแนะนำ "OUTPERFORM" สำหรับ SPRC โดยให้ ราคาเป้าหมายกลางปี 2027 ที่ 16.7 บาท ซึ่งประเมินจาก PBV ที่ 1.2 เท่า พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจถึง 8% ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ผลประกอบการจะเติบโตสูง แต่ยังมีปัจจัยที่ต้องระมัดระวัง ได้แก่ การแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจการตลาดน้ำมัน ซึ่งกดดันอัตรากำไร รวมถึงมาตรการภาครัฐในการลดราคาน้ำมันดีเซลหน้าโรงกลั่นที่ส่งผลลบต่อค่าการกลั่น (GRM) ประมาณ 4.5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล นอกจากนี้ ความเสี่ยงสำคัญที่ต้องจับตาคือความผันผวนของราคาน้ำมันดิบที่อาจทำให้เกิด ผลขาดทุนจากสต๊อกน้ำมัน (Stock Loss) หากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง รวมถึงข้อจำกัดด้านการส่งออกที่ยังคงเป็นแรงกดดันต่อธุรกิจในระยะสั้น บทสรุปภาพรวม SPRC ถือเป็นหุ้นโรงกลั่นที่มีความอ่อนไหวต่อค่าการกลั่นสูงที่สุดตัวหนึ่งในไทย ซึ่งจะได้รับประโยชน์โดยตรงหากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันยังคงแข็งแกร่ง แม้ในไตรมาส 4/2569 กำไรมีแนวโน้มลดลงจากไตรมาส 3 ตามฤดูกาล แต่ด้วยฐานธุรกิจการตลาดที่ใหญ่ขึ้นจะช่วยเสริมเสถียรภาพของรายได้ ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของมาตรการภาครัฐและการปรับตัวของค่าการกลั่นอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินทิศทางกำไรในระยะถัดไป