2026-10-27T19:10:52+00:00 iaa BCH บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) BCH ฟื้นตัวชัดเจนลุ้นผลงานไตรมาส 3 โดดเด่นพร้อมอัปเกรดคำแนะนำเป็นซื้อ ไฮไลท์สำคัญ: สัญญาณบวกจากการฟื้นตัวของรายได้ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินทิศทางธุรกิจของ BCH ว่ากำลังเข้าสู่รอบการฟื้นตัวที่ชัดเจน โดยคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 362 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่ง +13.7% YoY และ +25.1% QoQ แรงหนุนหลักมาจากจำนวนผู้ป่วยไทยที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะโรคตามฤดูกาล และการเติบโตต่อเนื่องของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติจากตะวันออกกลาง รวมถึงการเริ่มรับรู้รายได้จาก KIH อุบลฯ ตั้งแต่เดือนกันยายนที่ผ่านมา เจาะลึกผลประกอบการ: ประสิทธิภาพการทำกำไรที่เหนือกว่า ในส่วนของอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 29.0% จากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการเพิ่มขึ้นของรายได้ต่อบิล แม้จะมีค่าเสื่อมราคาจากอาคารใหม่เข้ามา แต่บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A/Sales) ได้ดีขึ้นเหลือ 13.1% สำหรับภาพรวม 9 เดือนแรกของปี 2569 กำไรปกติคิดเป็น 75% ของประมาณการทั้งปี สะท้อนถึงโมเมนตัมการเติบโตที่ต่อเนื่อง โดยมี Upside เพิ่มเติมจากโอกาสรับรู้กำไรพิเศษจากการซื้อกิจการ KIH อุบลฯ อีกราว 110 ล้านบาท ซึ่งยังไม่ได้รวมในประมาณการปัจจุบัน ข้อสังเกตและมุมมองนักวิเคราะห์: การปรับกลยุทธ์ลงทุน นักวิเคราะห์มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนความกังวลเรื่องการปรับค่าเหมาจ่ายรายหัวประกันสังคมไปมากแล้ว จึงเป็นจังหวะที่น่าสนใจในการเข้าลงทุน โดยบล.เอเซียพลัส ได้ปรับคำแนะนำจากเดิม “เก็งกำไร” เป็น “ซื้อ” โดยกำหนด ราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 12.00 บาท ทั้งนี้ แม้ในไตรมาส 4/2569 กำไรอาจอ่อนตัวลงบ้างตามปัจจัยฤดูกาลและวันหยุดยาว แต่ภาพรวมทั้งปีถือว่าอยู่ในเกณฑ์ดีจากการขยายฐานผู้ป่วยต่างชาติและการลงทุนใหม่ที่เริ่มสร้างผลตอบแทน สรุปภาพรวมการลงทุน BCH ถือเป็นหุ้นที่มีความโดดเด่นทั้งในด้านผลประกอบการที่กำลังฟื้นตัวและคะแนนด้าน ESG ที่อยู่ในระดับดี (AA) โดยนักวิเคราะห์เชื่อมั่นว่าการเติบโตของผู้ป่วยไทยและต่างชาติจะเป็นเครื่องยนต์หลักในการขับเคลื่อนกำไรในระยะถัดไป สำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นกลุ่มโรงพยาบาลที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและผ่านจุดต่ำสุดมาแล้ว BCH จึงเป็นตัวเลือกที่น่าจับตาในขณะนี้