2026-10-27T19:10:30+00:00 iaa ICHI บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ICHI แนวโน้มสดใสรับแรงหนุนกำลังผลิตใหม่ ดันกำไรโค้งสุดท้ายโตสวนกระแส สรุปไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LHS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น ICHI โดยประเมินว่าบริษัทมีทิศทางที่สวยงามขึ้นเรื่อยๆ คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 346 ล้านบาท และคาดว่าในไตรมาส 4/69 กำไรจะเติบโตต่อเนื่องแบบ QoQ แม้จะเป็นช่วง Low Season ของธุรกิจ โดยได้รับปัจจัยบวกจากการเริ่มผลิตของโรงงานพันธมิตร Hon Chuan ในเดือนพฤศจิกายนนี้ ซึ่งจะช่วยปลดล็อกปัญหาคอขวดด้านกำลังการผลิต เจาะลึกผลประกอบการและการลงทุน สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 3/69 คาดว่าจะมีกำไรปกติอยู่ที่ 316 ล้านบาท (ไม่รวมรายการพิเศษ) โดยมีรายได้รวมคาดการณ์ที่ 2,200 ล้านบาท เติบโตทั้งจากไตรมาสก่อนและปีที่ผ่านมา หนุนโดยยอดขายชาเขียวและน้ำด่างในประเทศที่แข็งแกร่ง แม้ว่ายอดขายต่างประเทศจะยังชะลอตัว ส่วนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดว่าจะอยู่ที่ 24.1% ซึ่งแม้จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนจากต้นทุน PET และพลังงาน แต่มีการฟื้นตัวขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าจากการปรับสัดส่วนสินค้าที่มาร์จิ้นสูงขึ้น ทั้งนี้ LHS ให้คำแนะนำ "ซื้อ" โดยกำหนดราคาเป้าหมายที่ 16.40 บาทต่อหุ้น ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ประเมินว่าการร่วมมือกับ Hon Chuan จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตน้ำดื่มและน้ำด่างอย่างมีนัยสำคัญ ช่วยให้บริษัทสามารถรับคำสั่งซื้อ OEM เพิ่มขึ้นได้ หลังจากที่ผ่านมาสัดส่วนรายได้ OEM ลดลงเหลือเพียง 1% เนื่องจากข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนควรระมัดระวัง ได้แก่ ความผันผวนของราคาวัตถุดิบหลัก เช่น น้ำตาล ชา และเม็ดพลาสติก รวมถึงภาวะกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ชะลอตัวและการแข่งขันในตลาดเครื่องดื่มที่ยังคงมีความรุนแรงสูง บทสรุปการลงทุน LHS ประเมินมูลค่าหุ้น ICHI โดยอิงค่า PER ที่ 16.69 เท่า ซึ่งเท่ากับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี พร้อมคาดการณ์ Forward Core EPS ปี 2570 ที่ 0.98 บาทต่อหุ้น นอกจากปัจจัยบวกด้านการเติบโตของกำลังการผลิตแล้ว ICHI ยังมีความน่าสนใจจากนโยบายการจ่ายเงินปันผล โดยคาดว่าปี 2569 จะจ่ายปันผลที่ 1.10 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield สูงถึง 7.8% ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านขาลงของราคาหุ้นได้เป็นอย่างดี