2026-10-26T19:09:16+00:00 iaa PTTEP บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) PTTEP ลุ้นราคาน้ำมันพุ่งหลังเลือกตั้งสหรัฐฯ โบรกฯ ชี้เป้า 170 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น PTTEP โดยให้ราคาเหมาะสมที่ 170.00 บาท ประเมินว่าหุ้นยังคงมีราคาที่น่าสนใจและ Laggard เมื่อเทียบกับการปรับตัวของราคาน้ำมันดิบ โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากการคาดการณ์ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Risk) ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะทวีความรุนแรงขึ้นหลังผ่านการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายนนี้ วิเคราะห์ผลประกอบการและการดำเนินงาน สำหรับผลประกอบการในไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1.9 หมื่นล้านบาท ลดลง 29% จากไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากแผนหยุดซ่อมบำรุงแหล่งผลิต แต่ยังคงเติบโตแข็งแกร่งถึง 51% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 7.7 หมื่นล้านบาท (+27% YoY) และปี 2570 อยู่ที่ 7.2 หมื่นล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับโครงสร้างราคาขายก๊าซธรรมชาติอ้างอิงน้ำมันดิบ Brent ภายใต้สัญญา PSC ใหม่ รวมถึงการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ โดยมี ROE อยู่ในระดับสูงที่ 12.1% – 14.8% และฐานะการเงินมั่นคงด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (IBD/E) ที่ต่ำเพียง 0.2 เท่า ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน นักวิเคราะห์มองว่าแม้ปี 2570 อุปทานน้ำมันในตลาดโลกอาจเพิ่มขึ้นจากความขัดแย้งที่คลี่คลาย แต่ราคาน้ำมันดิบจะไม่ลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากสต็อกน้ำมันทั่วโลกและ SPR ของสหรัฐฯ อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบกว่า 40 ปี ซึ่งต้องใช้เวลาในการเติมสต็อกนานถึง 2 ปี นอกจากนี้ PTTEP ยังมีจุดเด่นจากอัตราเงินปันผลตอบแทน (Div. Yield) เฉลี่ยสูงถึง 6% ต่อปี และการเป็นหุ้นที่เคลื่อนไหวตามราคาน้ำมันดิบดูไบด้วยค่า Correlation สูงถึง 87.9% ทำให้โอกาสที่ราคาน้ำมันจะเร่งตัวขึ้นหลังเลือกตั้งสหรัฐฯ จะเป็น Catalyst สำคัญที่หนุนราคาหุ้นในระยะถัดไป ส่วนสรุป กลยุทธ์การลงทุนแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเหมาะสม 170.00 บาท โดยประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF (WACC 10%) ซึ่งปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายบน PBV ที่ 1.0 เท่า หรือคิดเป็นส่วนลด -0.5 SD จากค่าเฉลี่ย 10 ปี ถือเป็นระดับที่น่าสนใจมากเมื่อพิจารณาจากผลตอบแทนรวม (Dividend Yield รวม Capital Gain) ที่คาดว่าจะสูงกว่า 15% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า