2026-10-26T19:08:52+00:00 iaa IRPC บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) IRPC คาดกำไรไตรมาส 3/69 พุ่งกระฉูด 1,431% รับอานิสงส์ธุรกิจโรงกลั่นฟื้นตัวแรง ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ KGI เปิดเผยแนวโน้มผลประกอบการของ IRPC ในไตรมาส 3/2569 โดยคาดการณ์ว่าบริษัทจะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 5.2 พันล้านบาท ซึ่งถือเป็นการเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 1,431% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 78% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากธุรกิจโรงกลั่นที่ทำผลงานได้โดดเด่นจากค่าการกลั่นตลาด (Market GRM) ที่ปรับตัวสูงขึ้น เจาะลึกผลประกอบการและการดำเนินงาน ปัจจัยบวกสำคัญมาจากค่าการกลั่นตลาดที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 163% YoY และ 17% QoQ มาอยู่ที่ 15.8 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลที่กว้างขึ้น ประกอบกับการบันทึกกำไรจากสต็อกน้ำมัน (Stock Gain) สูงถึง 3.9 พันล้านบาท ตามทิศทางราคาน้ำมันดิบดูไบที่ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ในส่วนของธุรกิจปิโตรเคมีมีแนวโน้มชะลอตัวลงเนื่องจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ PP และ ABS ปรับตัวลดลง 30% และ 29% ตามลำดับ ทั้งนี้ KGI ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้นอีก 3% เป็น 1.62 หมื่นล้านบาท เพื่อสะท้อนถึงกำไรจากธุรกิจโรงกลั่นที่แข็งแกร่งกว่าคาด ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน แม้ผลประกอบการในไตรมาส 3/69 จะดูสดใส แต่มีข้อควรระวังเรื่องปริมาณการผลิตน้ำมัน (Crude Run) ที่คาดว่าจะลดลง 9% QoQ เหลือ 185 KBD เนื่องจากข้อจำกัดด้านพื้นที่จัดเก็บผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปจากการสั่งห้ามส่งออกน้ำมันดีเซลของกระทรวงพลังงาน สำหรับคำแนะนำการลงทุน KGI ยังคงคำแนะนำ "Neutral" โดยคงราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 3.10 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าจาก PB Multiple ที่ 0.8 เท่า แม้การปรับประมาณการกำไรขึ้นจะมีผลต่อราคาเป้าหมายไม่มากนัก แต่เชื่อว่าการฟื้นตัวของกำไรในไตรมาส 3 จะเป็นปัจจัยช่วยหนุนราคาหุ้นได้ สรุปภาพรวม โดยสรุป IRPC กำลังเผชิญกับช่วงเวลาที่ธุรกิจโรงกลั่นทำหน้าที่เป็นเครื่องยนต์หลักในการสร้างกำไรอย่างโดดเด่น แม้ธุรกิจปิโตรเคมีจะเผชิญกับความท้าทายจากส่วนต่างราคาที่แคบลง แต่ด้วยกำไรจากสต็อกน้ำมันและค่าการกลั่นที่แข็งแกร่ง ทำให้ภาพรวมผลประกอบการปี 2569 มีทิศทางที่ดีขึ้น นักลงทุนควรติดตามความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและส่วนต่างราคาปิโตรเคมีอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในระยะถัดไป