2026-10-26T19:08:48+00:00 iaa PTTGC บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) PTTGC เผยกำไร 3Q69 ชะลอตัวจากแรงกดดันปิโตรเคมีและสงครามยืดเยื้อ ไฮไลท์สำคัญ ฝ่ายวิจัย บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ PTTGC ในไตรมาส 3/2569 จะอยู่ที่ 9.0 หมื่นล้านบาท ปรับตัวลดลง 26.1% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยถูกกดดันหลักจากกำไรจากการดำเนินงานปกติที่คาดว่าจะลดลงถึง 56.2% มาอยู่ที่ 6.6 พันล้านบาท แม้จะมีรายการพิเศษจากการบันทึกกำไรสต๊อกน้ำมันและอะโรเมติกส์เข้ามาช่วยหนุนก็ตาม เจาะลึกผลประกอบการ สาเหตุสำคัญที่ทำให้กำไรปกติลดลงมาจากธุรกิจปิโตรเคมีกลุ่มโอเลฟินส์และโพลีเมอร์ที่ได้รับผลกระทบจาก Spread ผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวลดลงราว 200 เหรียญฯ ต่อตัน ประกอบกับธุรกิจโรงกลั่นมีค่าการกลั่น (GRM) ลดลงเหลือ 14.7 เหรียญฯ ต่อบาร์เรล รวมถึงผลกระทบจากนโยบายภาครัฐในการลดราคาหน้าโรงกลั่น ส่งผลให้กำไรในส่วนนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การหยุดซ่อมบำรุงโรงงานอะโรเมติกส์ 1 เป็นเวลา 40 วัน ยังทำให้กำลังการผลิต (U.rate) ลดลงเหลือเพียง 65% อีกด้วย ข้อสังเกตและแนวโน้ม ฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น ภายใต้สมมติฐานว่าสงครามในตะวันออกกลางจะยืดเยื้อ ซึ่งจะทำให้ราคาน้ำมันและค่าการกลั่นทรงตัวอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม สำหรับไตรมาส 4/2569 คาดว่ากำไรปกติจะยังคงถูกกดดันจาก Crude Premium ที่อยู่ในระดับสูงและนโยบายแทรกแซงราคาดีเซลของภาครัฐ แต่คาดว่า Spread ปิโตรเคมีจะเริ่มฟื้นตัว จากการกลับมาเดินเครื่องโรงงานได้ตามปกติหลังผ่านช่วงซ่อมบำรุง สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.เอเซียพลัส ประเมินมูลค่าพื้นฐานปี 2570 ของ PTTGC ไว้ที่ 50 บาทต่อหุ้น โดยแนะนำให้นักลงทุนเน้นกลยุทธ์การลงทุนในหุ้นกลุ่ม Commodity แบบ Trading ตามรอบราคาและ Spread ผลิตภัณฑ์ รวมถึงติดตามกระแสเงินทุน (Fund Flow) ที่จะไหลเข้าสู่กลุ่มธุรกิจนี้เพื่อทำกำไรตามเป้าหมายที่วางไว้