2026-10-26T19:08:43+00:00 iaa PTTGC บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) PTTGC ลุ้นฟื้นตัว Q4 หลังผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 3 ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ InnovestX (INVX) วิเคราะห์ผลประกอบการของ PTTGC โดยคาดว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 3/2569 จะอยู่ที่ 8.6 พันล้านบาท ลดลง 29% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีกลับสู่ภาวะปกติ อย่างไรก็ตามถือเป็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) พร้อมคงคำแนะนำ "OUTPERFORM" โดยให้ ราคาเป้าหมายที่ 63 บาท เจาะลึกสถานการณ์ธุรกิจ ผลการดำเนินงานในไตรมาส 3/2569 ได้รับแรงกดดันจากธุรกิจโอเลฟินส์และโพลิเมอร์ที่ปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติหลังจากพุ่งสูงในไตรมาส 2 รวมถึงการปิดซ่อมบำรุงโรงงานอะโรเมติกส์ตามแผน และอัตราการใช้กำลังการผลิตโรงกลั่นที่ลดลงจากข้อจำกัดด้านการส่งออก อย่างไรก็ตาม INVX มองว่าไตรมาส 3 เป็นเพียงการปรับตัวสู่ภาวะปกติ ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของขาลง โดยคาดการณ์ว่าผลประกอบการจะ ฟื้นตัวต่อเนื่องในไตรมาส 4/2569 จากราคาผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวดีขึ้นและส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์กลุ่ม Middle Distillate ที่สูงขึ้นตามฤดูกาล ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน นักวิเคราะห์ประเมินราคาเป้าหมายที่ 63 บาท โดยอิงค่า PBV ที่ 0.9 เท่า (ค่าเฉลี่ย 5 ปี) ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในการฟื้นตัวของกำไรในปี 2569 โดยมีปัจจัยบวกจากการบริหารจัดการวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพและการมีสัดส่วนการใช้วัตถุดิบจากตะวันออกกลางในระดับต่ำ ช่วยลดความเสี่ยงด้านต้นทุน นอกจากนี้ การขยายพอร์ตผลิตภัณฑ์ชนิดพิเศษ (Performance Chemicals) และธุรกิจรีไซเคิล ยังเป็นกลยุทธ์สำคัญที่ช่วยลดความผันผวนของกำไรเมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity) ทั่วไป สรุปภาพรวมการลงทุน แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันและส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ รวมถึงกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม แต่ PTTGC ยังคงมีความโดดเด่นด้านความแข็งแกร่งของวัตถุดิบ โดยเฉพาะการได้รับอีเทนจาก PTT เพิ่มขึ้นในปี 2569 ซึ่งจะช่วยสนับสนุนความสามารถในการทำกำไรในระยะกลาง ทั้งนี้ INVX มองว่าระดับราคาปัจจุบันยังคงน่าสนใจเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มในภูมิภาค ทำให้ PTTGC เป็นหุ้นที่น่าจับตามองสำหรับการฟื้นตัวในช่วงโค้งสุดท้ายของปี