2026-10-22T19:14:00+00:00 iaa KBANK ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) KBANK โชว์แกร่งคุมเข้มคุณภาพสินทรัพย์ พร้อมลุ้นจ่ายปันผลพิเศษหนุนผลตอบแทน ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ PI วิเคราะห์หุ้น KBANK โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" ให้ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 270 บาท ประเมินด้วยวิธี GGM (ROE 8.7%, Terminal growth 2%) อิงกับ 1.0x PBV’27E โดยมองว่าธนาคารมีความแข็งแกร่งในการบริหารจัดการเงินกองทุนและคุณภาพสินทรัพย์ แม้เผชิญความท้าทายจากภาวะเศรษฐกิจ แต่ยังมีโอกาสจ่ายเงินปันผลพิเศษที่ 2.00 บาทต่อหุ้น ซึ่งจะทำให้คาดการณ์เงินปันผลรวมปี 2026 อยู่ที่ 14.00 บาทต่อหุ้น เจาะลึกผลการดำเนินงาน ผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/2026 มีกำไรสุทธิ 12.4 พันล้านบาท (-5% YoY, -7% QoQ) โดยในไตรมาส 3/2026 กำไรยังคงได้รับแรงกดดันจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ธนาคารมีการเติบโตของสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ที่ช่วยหนุนสินเชื่อรวม 9M26 ให้ขยายตัว 3.3% YTD สำหรับด้านคุณภาพสินทรัพย์ NPL ratio ทรงตัวที่ 3.2% ขณะที่ธนาคารเลือกเพิ่มความแข็งแกร่งด้วยการสำรองหนี้ฯ สูงขึ้น ส่งผลให้ Coverage ratio เพิ่มขึ้นเป็น 177.9% ในไตรมาส 3/2026 เพื่อรองรับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า แม้รายได้ค่าธรรมเนียมจะได้รับผลกระทบจากมาตรฐานการเก็บค่าธรรมเนียมใหม่ของธนาคารแห่งประเทศไทย แต่รายได้จากการบริหารความมั่งคั่งยังคงเติบโตได้ดีตามเป้าหมาย นอกจากนี้ ธนาคารยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายดำเนินงานได้ดีใน 9M26 แม้จะมีปัจจัยฤดูกาลในไตรมาส 4/2026 เข้ามาเกี่ยวข้อง ทั้งนี้ คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2026 จะเติบโต 3% YoY โดยมีปัจจัยบวกจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่งที่เข้ามาช่วยชดเชยรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลง สรุปภาพรวมการลงทุน ในภาพรวม KBANK ยังคงเป็นธนาคารที่มีศักยภาพในการบริหารจัดการทางการเงินสูง โดยเฉพาะการรักษาอัตราส่วนเงินกองทุนที่แข็งแกร่งและการจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจ สำหรับปี 2026 คาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 50,837 ล้านบาท และจะปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในปี 2027 สู่ระดับ 52,841 ล้านบาท การที่ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายใกล้เคียงกับมูลค่าทางบัญชี (PBV) ทำให้หุ้น KBANK มีความน่าสนใจในเชิงพื้นฐานสำหรับนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนจากเงินปันผลและความมั่นคงในระยะยาว