2026-10-22T19:13:18+00:00 iaa ERW บริษัท ดิ เอราวัณ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ERW ลุ้นกำไร 3Q26 โตเด่นรับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้นตัว พร้อมเคาะเป้าหมาย 4.20 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ดิ เอราวัณ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ ERW กำลังเข้าสู่ช่วงเติบโตที่โดดเด่น โดยโบรกเกอร์ PI ได้ออกบทวิเคราะห์แนะนำ “ซื้อ” โดยประเมินมูลค่าพื้นฐานไว้ที่ 4.20 บาท ซึ่งมี Upside จากราคาปัจจุบันประมาณ 15% โดยคาดการณ์ว่าผลประกอบการในไตรมาส 3/2569 จะเป็นช่วงที่ทำกำไรได้ดีที่สุดในกลุ่มธุรกิจโรงแรม วิเคราะห์ผลประกอบการและปัจจัยหนุน สำหรับผลประกอบการใน Q3/2569 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิเติบโตอย่างแข็งแกร่งทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยได้รับแรงหนุนหลักจากกลุ่มลูกค้าตะวันออกกลางและการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีน รวมถึงการรับรู้รายได้จากเงินเคลมประกันราว 80 ล้านบาท ในส่วนของ Q4/2569 แนวโน้มยังคงสดใสต่อเนื่องด้วยอัตราการเข้าพักที่แข็งแกร่งจากการประชุมระดับโลกอย่าง IMF-World Bank และงาน Tomorrowland Thailand นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนปรับปรุงโรงแรม Grand Hyatt Erawan Bangkok เพื่อเพิ่มรายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (ADR) อีก 10%-15% ในปี 2570 ซึ่งจะช่วยผลักดันการเติบโตของรายได้รวมในปีดังกล่าวให้เพิ่มขึ้นราว 6% YoY ข้อสังเกตจากการดำเนินงาน แม้ภาพรวมจะดูเป็นบวก แต่มีประเด็นที่ต้องติดตามคือ อัตราการเข้าพักใน Q3/2569 ที่ลดลงเล็กน้อยเหลือ 75% เนื่องจากกลุ่มลูกค้าจากสหรัฐฯ จีน และตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น ยังไม่สามารถชดเชยกลุ่มลูกค้าในประเทศและอินเดียที่อ่อนตัวลงได้ อย่างไรก็ตาม โรงแรมในเครืออย่าง HOP INN ยังคงทำผลงานได้ดี โดยเฉพาะสาขาในเกาหลีใต้ที่ทำผลงานได้สูงกว่าเป้าหมาย ทั้งนี้ โบรกเกอร์ใช้วิธีการประเมินมูลค่าด้วยวิธี EV/EBITDA ที่ 11 เท่า ของคาดการณ์ปี 2570 เพื่อสะท้อนความเสี่ยงในการต่อสัญญาโรงแรม Grand Hyatt Erawan สรุปภาพรวมการลงทุน โดยรวมแล้ว ERW ถือเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและได้รับอานิสงส์โดยตรงจากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวไทย ผลบวกสำคัญคือการบริหารจัดการรายได้ที่มีประสิทธิภาพและการขยายตัวของโรงแรมในต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาดูความผันผวนของกลุ่มลูกค้าในบางภูมิภาคและต้นทุนการดำเนินงานที่อาจปรับตัวตามการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง การคงคำแนะนำ “ซื้อ” สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการทำกำไรที่จะเติบโตได้อีกในระยะยาว