2026-10-22T19:11:54+00:00 iaa DOHOME บริษัท ดูโฮม จำกัด (มหาชน) หยวนต้าชี้ DOHOME กำไร Q3 พักฐานตามฤดูกาล มั่นใจ Q4 พลิกฟื้นรับอานิสงส์งบภาครัฐและน้ำท่วม ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น DOHOME โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2027 เท่ากับ 4.60 บาท ซึ่งมี Upside Gain สูงถึง 32.9% โดยมองว่าผลประกอบการไตรมาส 3/2026 เป็นช่วงพักฐานตามปัจจัยฤดูกาล แต่คาดการณ์ว่าจะกลับมาเติบโตอย่างโดดเด่นในไตรมาส 4/2026 ทั้งจากยอดขายที่ฟื้นตัวและการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐที่เร่งตัวขึ้น วิเคราะห์ผลประกอบการ Q3 และแนวโน้ม Q4 สำหรับไตรมาส 3/2026 คาดว่าจะมีกำไรปกติอยู่ที่ 113 ล้านบาท ชะลอตัวลง QoQ เนื่องจากเข้าสู่ช่วงหน้าฝนที่กระทบต่ออุปสงค์วัสดุก่อสร้าง และการรับรู้ประโยชน์จากสต็อกต้นทุนต่ำได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้วในไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม กำไรยังคงเติบโตได้ 11.0% YoY จาก SSSG ที่ขยายตัว 5.0% YoY ส่วนไตรมาส 4/2026 คาดว่าจะพลิกกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY โดยมีปัจจัยหนุนจาก 1) ฐานที่ต่ำในปีก่อน 2) การขยายสาขาใหม่ 5-10 แห่ง 3) การเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐปี 2027 และ 4) อานิสงส์จากเหตุการณ์น้ำท่วมที่กระตุ้นความต้องการสินค้าซ่อมแซมและตกแต่งบ้าน ข้อสังเกตด้านการเงินและการลงทุน นักวิเคราะห์ประเมินว่าหากกำไรไตรมาส 3 ออกมาตามคาด จะทำให้กำไร 9 เดือนแรกของปี 2026 คิดเป็น 80% ของประมาณการทั้งปี ซึ่งเป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้ โดยบริษัทมีการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A/Sales ได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 3 คาดว่าจะอยู่ที่ 17.2% ซึ่งเป็นผลจาก การปรับตัวลงของราคาสินค้ากลุ่มเหล็กและ Product Mix ที่อ่อนแอลง ทั้งนี้ หุ้น DOHOME ปัจจุบันซื้อขายบน PER26-27 ที่ระดับ 14.5-13.9 เท่า ซึ่งถือว่าต่ำกว่าระดับ -2SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี สรุปภาพรวมการลงทุน หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2026-2027 ไว้ที่ 838 ล้านบาท และ 877 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมองว่า DOHOME มีความพร้อมในการเติบโตจากกำลังซื้อต่างจังหวัดที่ฟื้นตัวตามรายได้ภาคเกษตรและการเร่งตัวของโครงการภาครัฐ การที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาเพียง 4.7% YTD ประกอบกับ Valuation ที่น่าสนใจ ทำให้ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” เพื่อรอรับการฟื้นตัวของผลประกอบการในช่วงปลายปี