2026-10-22T19:11:12+00:00 iaa TFG บริษัท ไทยฟู้ดส์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) จับตา TFG ฟื้นตัวแกร่งรับธุรกิจค้าปลีกหนุนราคาเป้าหมาย 12 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TFG โดยปรับราคาเป้าหมายปี 2569-2570 ขึ้นเป็น 12.00 บาท จากเดิม 11.30 บาท ด้วยวิธีประเมินมูลค่าแบบ P/E Ratio ที่ 10 เท่า โดยมองว่าธุรกิจค้าปลีกจะเป็นหัวใจสำคัญในการสร้างการเติบโตในระยะยาว และช่วยลดความผันผวนของราคาเนื้อสัตว์ พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่น่าสนใจในระดับ 6.5-7.0% ต่อปี วิเคราะห์ผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 จะฟื้นตัวโดดเด่นแตะระดับ 1.95 พันล้านบาท (+31.9% จากไตรมาสก่อน และ +14.1% จากปีก่อน) หนุนโดยราคาเนื้อสัตว์ในไทยที่ปรับตัวดีขึ้น และรายได้จากธุรกิจค้าปลีกที่คาดว่าจะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 8.94 พันล้านบาท จากการขยายสาขาต่อเนื่อง สำหรับภาพรวมปี 2569-2570 คาดกำไรสุทธิอยู่ที่ 7.63 พันล้านบาท (+2.5% YoY) และ 8.21 พันล้านบาท (+7.6% YoY) ตามลำดับ โดยมีปัจจัยบวกจากการขยายสาขาใหม่ปีละ 200 แห่ง และการบริหารต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ ข้อสังเกตและปัจจัยความเสี่ยง แม้ธุรกิจค้าปลีกจะเติบโตแข็งแกร่ง แต่บริษัทยังคงเผชิญกับความเสี่ยงด้าน ESG ที่ยังตามหลังคู่แข่งในอุตสาหกรรม โดยเฉพาะเป้าหมายการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกที่ล่าช้ากว่ารายอื่น รวมถึงประเด็นธรรมาภิบาลในอดีตที่ส่งผลให้ถูกถอดออกจากดัชนี SET ESG Index นอกจากนี้ยังมีปัจจัยเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์ การแข่งขันที่รุนแรง และผลกระทบจากการที่จีนระงับการนำเข้าเนื้อไก่จากไทยบางส่วน ซึ่งบริษัทได้ปรับกลยุทธ์โดยหันมาเน้นตลาดในประเทศและช่องทางค้าปลีกของตนเองมากขึ้น ส่วนสรุปการลงทุน TFG ถือเป็นผู้เล่นที่มีความครบวงจรตั้งแต่ต้นน้ำถึงปลายน้ำ โดยมีธุรกิจค้าปลีกเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก (คิดเป็น 47% ของรายได้ในครึ่งแรกปี 2569) ซึ่งช่วยสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงและลดความเสี่ยงจากราคาเนื้อสัตว์ผันผวน ทั้งนี้ นักวิเคราะห์มองว่าการแต่งตั้ง CEO ใหม่ที่มีประสบการณ์สูงจะช่วยสร้างความต่อเนื่องทางธุรกิจได้เป็นอย่างดี สำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นที่มีการเติบโตจากธุรกิจค้าปลีกและมีปันผลสม่ำเสมอ TFG ถือเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจในกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม