2026-10-21T19:14:11+00:00 iaa SYNEX บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) SYNEX กำไร 3Q26 โตสวนกระแสจากส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมและดอกเบี้ยจ่ายลดลง ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น SYNEX โดยคาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 195 ล้านบาท เติบโต 9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) แม้ว่าธุรกิจหลักจะยังเผชิญความท้าทายจากปัจจัยภายนอก ทั้งนี้ KSS คงคำแนะนำ NEUTRAL โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 10.20 บาท ซึ่งมองว่าหุ้นตัวนี้มีความเหมาะสมสำหรับการถือเพื่อรับเงินปันผลมากกว่าการคาดหวังส่วนต่างราคาในระยะสั้น รายละเอียดผลประกอบการและการวิเคราะห์ การเติบโตของกำไรในไตรมาส 3/2569 ได้แรงหนุนหลักจากส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วม (NCAP) ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 35% y-y และภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงถึง 37% y-y อย่างไรก็ตาม ธุรกิจหลักของ SYNEX ยังไม่โดดเด่นนัก โดยยอดขายรวมคาดว่าจะหดตัว 1% y-y เหลือ 12,035 ล้านบาท เนื่องจากได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์น้ำท่วมในช่วงปลายไตรมาสที่ทำให้การส่งมอบสินค้าล่าช้า รวมถึงปัญหาการขาดแคลน iPhone รุ่นเก่า ซึ่งกดดันยอดขายกลุ่มสินค้า Apple (สัดส่วน 33% ของยอดขาย) ให้ลดลง 13% y-y ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า แม้ GPM จะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.0% จากการปรับพอร์ตสินค้าและสัดส่วนสินค้า Apple ที่มีมาร์จิ้นต่ำลดลง แต่ภาพรวมการเติบโตของกำไรปกติปี 2569-2570 คาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือเฉลี่ย 10% จากเดิมที่เคยเติบโตสูงถึง 23% ในช่วงปี 2567-2568 นอกจากนี้ ปัญหาการขาดแคลนสินค้า (Supply Shortage) ของ iPhone ยังคงเป็นข้อจำกัดสำคัญ ต่อการเติบโตของบริษัทในช่วง 2-3 ไตรมาสข้างหน้า สรุปแนวโน้มและคำแนะนำ สำหรับไตรมาส 4/2569 KSS คาดว่ากำไรจะเติบโตต่อเนื่อง y-y จากการรับรู้ยอดขาย iPhone รุ่นใหม่เต็มไตรมาส การฟื้นตัวของสินค้า IT กลุ่มลูกค้าเชิงพาณิชย์ และส่วนแบ่งกำไรจาก NCAP ที่แข็งแกร่ง ทั้งนี้ KSS คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 737 ล้านบาท (+12% y-y) และปี 2570 ที่ 794 ล้านบาท (+8% y-y) โดยนักลงทุนควรเน้นการถือรับเงินปันผล ซึ่งคาดการณ์งวดครึ่งปีหลัง (2H26) จะอยู่ที่ 0.40 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield ประมาณ 4.2%