2026-10-21T19:13:57+00:00 iaa GPSC บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) GPSC คาดกำไรไตรมาส 3/69 ชะลอตัวจากต้นทุนพลังงานพุ่งสูง ภาพรวมผลประกอบการและคำแนะนำ บริษัทหลักทรัพย์แลนด์แอนด์เฮ้าส์ (LHS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น GPSC โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 60.00 บาท โดยประเมินว่าแม้ผลประกอบการในระยะสั้นจะได้รับแรงกดดันจากปัจจัยด้านต้นทุน แต่การเติบโตในระยะยาวจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP 2026) และแนวโน้มต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่จะปรับตัวลดลงในปีหน้า จะเป็นปัจจัยหนุนสำคัญที่ทำให้บริษัทมีความน่าสนใจในการลงทุน วิเคราะห์ผลประกอบการไตรมาส 3/69 นักวิเคราะห์คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 1.56 พันล้านบาท ลดลง 14% จากไตรมาสก่อน และลดลง 10% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติและถ่านหินที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก รวมถึงปริมาณการขายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้า IPP และ SPP ที่ลดลง นอกจากนี้ กำไรขั้นต้นยังได้รับผลกระทบจากการขายหุ้นโรงไฟฟ้า Sheng Yang ออกไป อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน คาดว่ากำไรปกติจะอยู่ที่ 1.53 พันล้านบาท ข้อสังเกตและปัจจัยกดดัน สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/69 คาดว่ากำไรปกติอาจยังคง ลดลงต่อเนื่อง เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลที่ปริมาณการใช้ไฟฟ้าลดลง ประกอบกับต้นทุนก๊าซธรรมชาติ Pooled ในไตรมาส 4/69 ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 440 บาท/MMBTU ก่อนที่จะเริ่มปรับตัวลดลงเหลือ 400 บาท/MMBTU ในไตรมาส 1/70 ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านภาวะเศรษฐกิจที่อาจกระทบต่อความต้องการใช้ไฟฟ้าของภาคอุตสาหกรรม รวมถึงความล่าช้าของโครงการลงทุนต่างๆ ที่อาจไม่เป็นไปตามแผนที่วางไว้ สรุปมุมมองการลงทุน แม้ผลประกอบการไตรมาส 3 และ 4 ของปี 2569 จะดูไม่โดดเด่นนักจากแรงกดดันด้านต้นทุนพลังงาน แต่ LHS ยังคงมองบวกต่ออนาคตของ GPSC โดยเฉพาะการเพิ่มกำลังผลิตไฟฟ้าใหม่ตามแผน PDP 2026 รวมถึงโครงการ Direct PPA และ Data Center ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในอนาคต อีกทั้งแนวโน้มต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่จะลดลงในปี 2570 จะช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของกำไรให้เติบโตอย่างยั่งยืนต่อไป