2026-10-21T19:13:08+00:00 iaa TISCO บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) TISCO กับมุมมองนักวิเคราะห์ KS ปรับเป้ากำไรรับมือความท้าทายสินเชื่อ 1. ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย (KS) ได้ออกบทวิเคราะห์หุ้น TISCO โดยมีการปรับประมาณการกำไรปี 2569-2571 ขึ้น 2.2-4.6% เพื่อสะท้อนถึงการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่ดีขึ้น แม้ภาพรวมการเติบโตของสินเชื่อจะยังอยู่ในระดับปานกลาง โดยนักวิเคราะห์ยังคงคำแนะนำ "ถือ" ที่ราคาเป้าหมาย 132.00 บาท เนื่องจากมองว่ามูลค่าหุ้นปัจจุบันเริ่มตึงตัวเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไร 2. ส่วนเนื้อหา จากการวิเคราะห์ของ KS พบว่า TISCO มีจุดเด่นด้านคุณภาพสินทรัพย์ที่ปรับตัวดีขึ้น โดยอัตราส่วนหนี้เสีย (NPL Ratio) ลดลงเหลือ 2.0% จากเดิม 2.1% นอกจากนี้ ต้นทุนทางการเงินมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่ออัตรากำไรสุทธิ อย่างไรก็ตาม การเติบโตของสินเชื่อยังคงถูกจำกัด โดยคาดการณ์กำไรปี 2569 อยู่ที่ 7,119 ล้านบาท, ปี 2570 อยู่ที่ 7,500 ล้านบาท และปี 2571 อยู่ที่ 7,900 ล้านบาท ผ่านการตั้งสำรองส่วนเกินที่แข็งแกร่งในระดับ 193% เพื่อรองรับความเสี่ยงด้านเครดิต 3. ข้อสังเกต นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า แม้บริษัทจะมีการบริหารจัดการหนี้ที่ดี แต่การเติบโตของสินเชื่อยังคงเป็นความท้าทายสำคัญ โดยคาดการณ์การเติบโตเฉลี่ยเพียง 5-6% ต่อปี ทั้งนี้ KS ได้ปรับสมมติฐาน Credit Cost อยู่ที่ 99bps, 90bps และ 85bps ตามลำดับในช่วงปี 2569-2571 ซึ่งสะท้อนถึงความระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ยังมีความผันผวน 4. ส่วนสรุป โดยสรุป KS มองว่า TISCO เป็นหุ้นที่มีความมั่นคงทางการเงินสูงและมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอในระดับ 7.75-7.90 บาทต่อหุ้น แต่ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาจนใกล้เคียงกับราคาเป้าหมายที่ 132.00 บาท ทำให้ Upside เริ่มจำกัด นักลงทุนจึงควรเน้นการถือครองเพื่อรับเงินปันผลมากกว่าการเก็งกำไรในระยะสั้น