2026-10-21T19:13:00+00:00 iaa TLI บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) โบรกฯ มอง TLI หุ้นเด่นน่าสะสม รับปันผลสูง 6% แม้เบี้ยประกันชะลอตัว ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ออกบทวิเคราะห์แนะนำ “ซื้อ” หุ้นบริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ TLI โดยคงราคาเป้าหมายที่ 15.00 บาท ชี้จุดเด่นที่มูลค่าหุ้นยังอยู่ในระดับที่น่าสนใจ (Valuation ถูก) พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงถึง 6% ต่อปี และมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งด้วยอัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) สูงถึง 459% เจาะลึกสถานการณ์ธุรกิจ แม้เบี้ยประกันภัยรับปีแรกแบบคำนวณรายปี (APE) ในช่วงเดือน ก.ค.-ส.ค. 2569 จะชะลอตัวลง 25% YoY จากผลกระทบของฐานที่สูงในปีก่อนและการเปลี่ยนผ่านสู่ผลิตภัณฑ์ใหม่ “LifeVerse” แต่โบรกเกอร์มองว่า ผลกระทบต่อกำไรมีจำกัด เนื่องจากกำไรหลักของ TLI ขับเคลื่อนจากการทยอยรับรู้กำไรจากสัญญาประกันภัย (CSM release) และรายได้จากการลงทุนที่ยังคงแข็งแกร่ง สำหรับผลประกอบการ Q3/69 คาดว่ากำไรจะทรงตัวอยู่ที่ 2.74 พันล้านบาท (+1% YoY) โดยกำไรจากการลงทุนเพิ่มขึ้น 11% YoY ช่วยชดเชยค่าสินไหมทดแทนที่สูงขึ้นตามฤดูกาล ข้อสังเกตและแนวโน้มการเติบโต นักวิเคราะห์ให้ข้อสังเกตว่า กำไรใน Q4/69 มีแนวโน้มกลับมาเติบโตอย่างแข็งแกร่ง YoY เนื่องจากฐานค่าสินไหมทดแทนที่สูงในปีก่อนจะลดลง ประกอบกับเบี้ยประกันภัยรับชำระครั้งเดียว (Single premium) ที่ฟื้นตัวโดดเด่นถึง 200% YoY ในเดือน ส.ค. 69 จะเป็นแรงหนุนสำคัญ ทั้งนี้ หากราคาหุ้นปรับตัวลงหลังประกาศงบ Q3/69 ถือเป็น โอกาสในการเข้าซื้อสะสม เพื่อรอรับการฟื้นตัวของ APE ในปี 2570 เมื่อผลิตภัณฑ์ใหม่ได้รับความนิยมมากขึ้น สรุปภาพรวมการลงทุน ในเชิงกลยุทธ์ TLI ถือเป็นหุ้นที่มีความมั่นคงสูง โดยมีค่า P/EV ปี 2569 อยู่ที่ 0.7 เท่า ซึ่งถือว่าไม่แพงเมื่อเทียบกับศักยภาพการทำกำไรและความแข็งแกร่งของเงินกองทุน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงเรื่องการฟื้นตัวของ APE ที่อาจล่าช้ากว่าคาด และสถานการณ์ค่าสินไหมทดแทนที่อาจสูงกว่าประมาณการ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด