2026-10-21T19:12:51+00:00 iaa GPSC บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) GPSC เผยกำไร 3Q69 อ่อนตัวตามฤดูกาล โบรกฯ ชี้เป็นโอกาสสะสมระยะยาว ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินผลประกอบการ GPSC ในงวด 3Q69 โดยคาดว่ากำไรสุทธิจะอยู่ที่ 1.50 พันล้านบาท ลดลง 17.6% QoQ และกำไรปกติคาดว่าจะอยู่ที่ 1.53 พันล้านบาท ลดลง 24.9% QoQ โดยมีปัจจัยกดดันหลักจากปริมาณขายไฟฟ้าที่ลดลงหลังผ่านพ้นช่วงฤดูร้อน และต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวสูงขึ้น 11% QoQ ตามสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศที่ยืดเยื้อ วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ สำหรับผลการดำเนินงาน 9 เดือนแรกของปี 2569 บริษัทมีกำไรปกติอยู่ที่ 5.3 พันล้านบาท เติบโต 7.3% YoY คิดเป็นสัดส่วน 89.7% ของประมาณการกำไรทั้งปี ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 5.9 พันล้านบาท โดยมองว่าแนวโน้มใน 4Q69 จะยังคงอ่อนตัวต่อเนื่องจากปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้าพลังน้ำ XPCL และต้นทุนก๊าซฯ ที่ยังอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม บล.เอเซียพลัส ได้กำหนด ราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 56.00 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีการประเมินมูลค่าพื้นฐานที่สะท้อนถึงการฟื้นตัวของกำไรในปีหน้า ข้อสังเกตและปัจจัยความเสี่ยง นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า แม้ค่า Ft เฉลี่ยจะปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 16.2 สตางค์ต่อหน่วย แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยต้นทุนก๊าซฯ ที่พุ่งสูงขึ้นได้ทั้งหมด นอกจากนี้ยังมีประเด็นความเสี่ยงที่ต้องติดตาม ได้แก่ 1. ความล่าช้าของโครงการโรงไฟฟ้าที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง 2. ความเสี่ยงจากการหยุดซ่อมบำรุงฉุกเฉิน (Unplanned Shutdown) และ 3. ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากบริษัทมีภาระหนี้สินและสูตรการคิดราคาค่าไฟที่อิงกับสกุลเงินต่างประเทศ ส่วนสรุปและคำแนะนำการลงทุน แม้ทิศทางกำไรปกติในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 จะมีแนวโน้มอ่อนตัวลง แต่ราคาหุ้นในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมาได้ปรับฐานลงไปแล้วกว่า 10% ซึ่งถือว่าได้สะท้อนปัจจัยลบไปในระดับหนึ่งแล้ว บล.เอเซียพลัส จึงมองว่าราคาปัจจุบันเริ่มเปิด Upside ให้กับนักลงทุนมากขึ้น โดยแนะนำให้ใช้จังหวะนี้ ทยอยสะสมหุ้นเพื่อการลงทุนในระยะยาว เนื่องจากคาดการณ์ว่ากำไรจะกลับมาฟื้นตัวได้อย่างโดดเด่นในปี 2570 เป็นต้นไป