2026-10-21T19:12:14+00:00 iaa BBL ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) กรุงศรีปรับเป้า BBL รับแรงกดดันค่าใช้จ่าย IT แต่ยังคงคำแนะนำซื้อ ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) เผยผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ของธนาคารกรุงเทพ (BBL) มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 9.49 พันล้านบาท ลดลง 31% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) โดยมีปัจจัยกดดันหลักจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่สูงกว่าคาดการณ์เนื่องจากมีการลงทุนด้านระบบ IT เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังคงความแข็งแกร่งด้านคุณภาพสินทรัพย์และเงินกองทุนไว้ได้ รายละเอียดผลประกอบการและการปรับประมาณการ ในไตรมาส 3/2569 รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ปรับตัวลดลง 6% (y-y) จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) ที่ลดลงตามอัตราผลตอบแทนสินเชื่อ ในขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ลดลง 31% (y-y) จากผลกระทบของเงินลงทุน อย่างไรก็ตาม หากดูรายไตรมาส (q-q) กำไรยังทรงตัวได้จากการเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยและสินเชื่อที่ขยายตัว 0.5% (q-q) ทั้งนี้ KSS ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2571 ลงปีละ 1-7% เพื่อสะท้อนค่าใช้จ่ายสำรอง (Credit Cost) ที่สูงกว่าคาดการณ์เดิม ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์ได้ปรับราคาเป้าหมายปี 2570 ลงจาก 225 บาท เหลือ 215 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าหุ้นตามราคาตามบัญชี (PBV) ที่ 0.7 เท่า ทั้งนี้ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" (BUY) เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายถูกที่สุดในกลุ่มธนาคารที่ระดับ PBV 0.6 เท่า นอกจากนี้ BBL ยังเป็นธนาคารที่ได้รับประโยชน์จาก Investment Cycle รอบใหม่ และคาดว่าจะสามารถรักษาอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ได้ที่ระดับ 5.2% ต่อปี สรุปภาพรวม แม้ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 จะได้รับผลกระทบจากค่าใช้จ่าย IT และการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น แต่ BBL ยังคงแสดงถึงความแข็งแกร่งทางการเงินด้วย NPL Ratio ที่ลดลงเหลือ 3.20% และ Coverage Ratio ที่เพิ่มขึ้นเป็น 322% สะท้อนถึงการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี นักลงทุนจึงยังสามารถคาดหวังการเติบโตในระยะยาวจากวัฏจักรการลงทุนรอบใหม่ได้