2026-10-21T19:11:43+00:00 iaa MOSHI บริษัท โมชิ โมชิ รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) MOSHI ลุ้นกำไร Q3/69 โต 13% แม้เจอน้ำท่วมกดดันยอดขายสาขาเดิม ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LHS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น MOSHI โดยคาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 155 ล้านบาท เติบโต 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แม้จะชะลอตัวลง 4.2% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากได้รับผลกระทบจากสถานการณ์น้ำท่วมในช่วงปลายไตรมาสที่กดดันยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ให้เหลือเพียง 3% แต่ยังคงได้รับแรงหนุนจากการขยายสาขาใหม่ต่อเนื่อง เจาะลึกผลประกอบการและการลงทุน ในไตรมาส 3/2569 คาดว่าบริษัทจะมีรายได้รวมอยู่ที่ 981 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.2% YoY จากการเปิดสาขาใหม่รวม 10 แห่งในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ถูกกดดันจากต้นทุนสินค้านำเข้าที่ได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่เพิ่มขึ้นจากการทำกิจกรรมการตลาดและการใช้แบรนด์แอมบาสเดอร์ รวมถึงค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มออนไลน์ที่สูงขึ้น ทำให้บริษัทไม่สามารถปรับราคาสินค้าเพื่อส่งผ่านต้นทุนได้เต็มที่ในขณะนี้ ข้อสังเกตและแนวโน้มในอนาคต นักวิเคราะห์มองว่า ไตรมาส 4/2569 จะเป็นช่วง High Season ที่หนุนผลประกอบการให้แข็งแกร่งขึ้นจากการจับจ่ายใช้สอยช่วงปลายปีและการกระจายต้นทุนคงที่ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น สำหรับการปรับราคาสินค้าเพื่อรองรับต้นทุนนั้น บริษัทคาดว่าจะเริ่มทยอยดำเนินการได้ตั้งแต่ช่วงครึ่งปีแรกของปี 2570 เป็นต้นไป ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่ออัตรากำไรในระยะถัดไปได้ สรุปคำแนะนำการลงทุน ทาง LHS คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 52.50 บาท อ้างอิงวิธี DCF ทั้งนี้ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 786 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่ง 17.3% YoY โดยมองว่าแม้ระยะสั้นจะมีแรงกดดันจากต้นทุน แต่การขยายเครือข่ายสาขาและการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมยังคงเป็นปัจจัยบวกหลักที่สนับสนุนการเติบโตของบริษัทในระยะยาว