2026-10-21T19:11:38+00:00 iaa CBG บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) CBG ลุ้นกำไร 3Q26 โตเด่นรับอานิสงส์กลยุทธ์ 10 บาทต่อขวด ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ PI ออกบทวิเคราะห์หุ้น CBG โดยคงคำแนะนำ “ถือ” พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายที่ 55.00 บาท โดยประเมินว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 3/26 จะอยู่ที่ 702 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่งถึง 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แม้ว่าจะมีการชะลอตัวเล็กน้อย 5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยได้รับแรงหนุนหลักจากยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศที่เติบโตได้ดีกว่าตลาด เจาะลึกผลประกอบการและกลยุทธ์ สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 3/26 คาดว่ายอดขายรวมจะอยู่ที่ 6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY โดยมีปัจจัยบวกจากยอดขายสินค้าแบรนด์ของตัวเองในประเทศที่โต 7% YoY จากกลยุทธ์ราคา 10 บาทต่อขวด รวมถึงรายได้จากการจัดจำหน่ายที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ นอกจากนี้ กระแสสินค้า "LOVEZA" ยังคงเติบโตโดดเด่นและมีลูกค้าซื้อซ้ำต่อเนื่อง ซึ่งบริษัทคาดว่าจะรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นในไตรมาส 4/26 อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยลบจากสถานการณ์น้ำท่วมในช่วงปลายไตรมาส 3 ที่เป็นอุปสรรคต่อการขนส่ง ทำให้การส่งมอบสินค้าบางส่วนต้องเลื่อนไปรับรู้รายได้ในไตรมาส 4/26 แทน ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ภาพรวมการเติบโตจะดูสดใส แต่มีประเด็นที่ต้องจับตาคือต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 60 bps YoY อย่างไรก็ตาม บริษัทมีแผนบริหารจัดการต้นทุนด้วยการใช้ขวดน้ำหนักเบาและราคาอลูมิเนียมที่ลดลงมาช่วยชดเชยต้นทุนน้ำตาลที่อาจปรับตัวสูงขึ้น ทั้งนี้ ในส่วนของตลาดต่างประเทศ บริษัทกำลังปรับโมเดลธุรกิจใหม่ด้วยการขายหัวเชื้อเครื่องดื่มชูกำลังให้กับตัวแทนจำหน่ายเพื่อไปผลิตเอง ซึ่งหากมีความชัดเจนในตลาดจีนช่วงปลายปี จะถือเป็น Upside สำคัญต่อประมาณการกำไรในอนาคต สรุปคำแนะนำการลงทุน โบรกเกอร์ PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ CBG ไว้ที่ 55.00 บาท โดยใช้วิธี PE Multiple ที่ 16 เท่าของปี 2027 ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ สำหรับนักลงทุนที่ถือหุ้นอยู่ คำแนะนำ “ถือ” สะท้อนว่าราคาหุ้นได้ตอบรับความคาดหวังการฟื้นตัวไปพอสมควรแล้ว โดยนักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของการขยายตลาดต่างประเทศและกระแสตอบรับของสินค้าใหม่ที่จะเป็นตัวขับเคลื่อนกำไรในช่วงไตรมาส 4/26 ต่อไป