2026-10-20T19:10:35+00:00 iaa WHART ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าดับบลิวเอชเอ พรีเมี่ยม โกรท WHART โชว์ฟอร์มแกร่งรับกำไรไตรมาส 3 เติบโตต่อเนื่อง พร้อมอัปเกรดคำแนะนำเป็นซื้อ ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ FSSIA ออกบทวิเคราะห์กองทรัสต์ WHART โดยคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ยังคงเติบโตต่อเนื่องทั้งจากไตรมาสก่อนและช่วงเดียวกันของปีก่อน พร้อมประกาศปรับเพิ่มราคาเหมาะสมขึ้นสู่ระดับ 11.80 บาท และปรับคำแนะนำการลงทุนจากเดิม "ถือ" เป็น "ซื้อ" หลังผ่านพ้นปัจจัยกดดันจากการเพิ่มทุน และได้รับแรงหนุนจากการลงทุนในสินทรัพย์ใหม่ที่มีศักยภาพสูง วิเคราะห์ผลประกอบการและทิศทางการเติบโต สำหรับผลประกอบการในไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะมีกำไรปกติอยู่ที่ 703 ล้านบาท เติบโต 2.0% จากไตรมาสก่อน และ 0.5% จากปีก่อน โดยได้รับปัจจัยบวกจากการรับรู้รายได้ของสินทรัพย์ที่ลงทุนเพิ่มเติมในช่วงปลายปี 2565 ส่งผลให้พื้นที่เช่ารวมแตะระดับ 1,915,446 ตารางเมตร และมีอัตราการเช่าพื้นที่ (Occupancy Rate) แข็งแกร่งที่ 90% นอกจากนี้ การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินผ่านการ Refinance เงินกู้ ทำให้ต้นทุนลดลงเหลือ 2.7% ช่วยสนับสนุนกำไรให้เติบโตอย่างมีเสถียรภาพ โดยคาดว่าจะมีการจ่ายเงินปันผลสำหรับไตรมาสนี้ที่ 0.193 บาทต่อหน่วย ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุนการลงทุน ประเด็นที่น่าสนใจคือการลงทุนเพิ่มในคลังสินค้าและโรงงาน WGCL มาบตาพุด ในเดือนตุลาคม 2569 ซึ่งเป็นสินทรัพย์ประเภท Freehold 100% มีพื้นที่เช่าเกือบ 1 แสนตารางเมตร สร้างรายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้นประมาณ 150 ล้านบาทต่อปี ส่งผลให้ FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2569-2571 ขึ้นอีก 6%-14% ทั้งนี้ แม้ Dividend Yield ของ WHART จะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 8%-9% แต่การที่ราคาหุ้นปรับตัวลงในช่วงก่อนหน้าจากภาวะดอกเบี้ยโลกพุ่งสูง ทำให้ปัจจุบัน Dividend Yield มีความน่าสนใจมากขึ้นที่ระดับประมาณ 7% ต่อปี ประกอบกับไม่มีปัจจัย Overhang จากการเพิ่มทุนแล้ว จึงเป็นจังหวะที่ดีในการเข้าสะสม ส่วนสรุป โดยรวมแล้ว WHART มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งจากการขยายพอร์ตโฟลิโออย่างต่อเนื่องและการบริหารจัดการสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ โดยโบรกเกอร์ FSSIA ประเมินราคาเหมาะสมใหม่ที่ 11.80 บาท ด้วยวิธี DDM (WACC 6.5%) ซึ่งสะท้อนถึงศักยภาพการเติบโตของรายได้และเงินปันผลในอนาคต นักลงทุนที่มองหาโอกาสในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และคลังสินค้าให้เช่าที่มีความมั่นคงสูง สามารถพิจารณาเข้าลงทุนตามคำแนะนำ "ซื้อ" ได้