2026-10-20T19:09:31+00:00 iaa CPF บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) CPF คาดกำไรไตรมาส 3 ปี 69 แตะจุดต่ำสุดของปี ก่อนลุ้นฟื้นตัวช่วงปลายปี ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินผลประกอบการ CPF ในไตรมาส 3/2569 ว่ามีแนวโน้มเป็นจุดต่ำสุดของปี โดยคาดการณ์กำไรปกติอยู่ที่ 3 พันล้านบาท ลดลง 34% จากไตรมาสก่อน และ 51% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน กดดันจากราคาเนื้อสัตว์ในต่างประเทศที่อ่อนตัวและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 25.00 บาท เจาะลึกสถานการณ์และปัจจัยกดดัน สาเหตุหลักของกำไรที่ชะลอตัวมาจากราคาผลิตภัณฑ์เนื้อสัตว์บกในต่างประเทศ โดยเฉพาะสุกรในเวียดนามและฟิลิปปินส์ที่ปรับตัวลดลง ประกอบกับต้นทุนกากถั่วเหลืองที่สูงขึ้น ส่งผลให้ Gross margin คาดว่าจะอยู่ที่ 14.3% ลดลงจาก 15.0% ในไตรมาสก่อน นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมยังลดลงแรงถึง 59% จากไตรมาสก่อน เนื่องจากผลประกอบการที่อ่อนแอของ CPAXT และ CPALL รวมถึงบริษัทร่วมในจีน (CTI) ที่ยังคงเผชิญภาวะขาดทุนจากราคาสุกรที่ต่ำกว่าต้นทุนการเลี้ยง ข้อสังเกตและแนวโน้มการฟื้นตัว แม้ไตรมาส 3 จะดูอ่อนแอ แต่ฝ่ายวิจัยมองว่าแนวโน้มในไตรมาส 4/2569 มีโอกาสฟื้นตัวชัดเจนขึ้น โดยราคาสุกรในเวียดนามคาดว่าจะดีขึ้นตามช่วง High Season ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนเป็นต้นไป สำหรับสุกรในไทยคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากอุปทานที่ลดลง ส่วนไก่ไทยยังคงได้แรงหนุนจากความต้องการส่งออกที่ดี ทั้งนี้ CPF ได้บริหารความเสี่ยงด้วยการ ล็อกราคากากถั่วเหลืองล่วงหน้าไว้ถึงครึ่งแรกของปี 2570 เพื่อลดความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบ บทสรุปการลงทุน บล.เอเซียพลัส คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเหมาะสม 25.00 บาท โดยมองว่าไตรมาส 3 คือจุดต่ำสุดและจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวทั้งจากไตรมาสก่อนและช่วงเดียวกันของปีก่อนในไตรมาส 4 จากแนวโน้มราคาเนื้อสัตว์ที่ดีขึ้นและส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ทยอยฟื้นตัว นักลงทุนควรติดตามปัจจัยเสี่ยงเรื่องความผันผวนของราคาเนื้อสัตว์ ต้นทุนวัตถุดิบ และค่าเงินบาทที่อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิอย่างใกล้ชิด