2026-10-20T19:08:56+00:00 iaa EKH บริษัท เอกชัยการแพทย์ จำกัด (มหาชน) EKH ฟอร์มสวยกำไรฟื้นเกินคาด โบรกฯ อัปเกรดคำแนะนำเป็น ซื้อ ผลประกอบการ 3Q26 เติบโตโดดเด่น บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินผลการดำเนินงานของ EKH ในไตรมาส 3/2569 ว่ามีแนวโน้มสดใส โดยคาดการณ์กำไรปกติไว้ที่ 75 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่งถึง +25% จากไตรมาสก่อน และ +3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งถือว่าดีกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้เดิม แม้จะมีแรงกดดันจากต้นทุนของโรงพยาบาลใหม่ แต่รายได้รวมที่คาดว่าจะแตะระดับ 383 ล้านบาท (+16% QoQ, +12% YoY) จากการขยายตัวของศูนย์เฉพาะทางและโรงพยาบาลจิตเวช Bloom ช่วยหนุนให้ภาพรวมธุรกิจยังคงเติบโตได้ดี ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2570 ทางโบรกเกอร์ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2569 และ 2570 ขึ้น 4.7% และ 4.6% เป็น 260 ล้านบาท และ 286 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมองว่า โรงพยาบาลจิตเวช Bloom จะเป็นแรงขับเคลื่อนรายได้สำคัญในระยะกลาง แม้ในช่วงเริ่มต้นจะมีต้นทุนสูงและอัตราครองเตียงยังต่ำ แต่คาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุนในระดับ EBITDA ได้ภายในไตรมาส 1/2571 ซึ่งจะช่วยกระจายแหล่งรายได้และสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนให้กับกลุ่มบริษัทในอนาคต ข้อสังเกตด้านการเงินและการลงทุน แม้รายได้จะเติบโต แต่ต้องจับตาต้นทุนการดำเนินงานของโรงพยาบาลใหม่ที่กดดันอัตรากำไรขั้นต้นให้ลดลงเหลือ 40.0% ในไตรมาส 3/2569 อย่างไรก็ตาม สถานะทางการเงินของ EKH ยังคงแข็งแกร่งมากในระดับ Net Cash ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านหนี้สิน นอกจากนี้ บริษัทยังมีนโยบายจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจ โดยคาดการณ์ Dividend Yield สำหรับปี 2569-2570 อยู่ที่ 5.8% และ 6.4% ตามลำดับ ถือเป็นหุ้นที่มีความมั่นคงและให้ผลตอบแทนที่ดี สรุปคำแนะนำและราคาเป้าหมาย บล.หยวนต้า ปรับคำแนะนำจาก “Trading” เป็น “ซื้อ” โดยประเมินราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 6.20 บาท (จากเดิม 5.85 บาท) ด้วยวิธีคิดแบบ DCF (WACC 8.3%) ซึ่งมี Upside จากราคาปัจจุบันประมาณ 20.3% โดยมองว่าปี 2570 จะเป็นปีที่ผลประกอบการกลับมาเติบโตอย่างโดดเด่นจากการรับรู้รายได้ของโรงพยาบาลใหม่เต็มที่และประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้น