2026-10-20T19:08:33+00:00 iaa KKP ธนาคารเกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) KKP โชว์ฟอร์มแกร่งกำไรไตรมาส 3 พุ่งทะลุเป้า โบรกเกอร์ชี้พื้นฐานยังแกร่งคงคำแนะนำซื้อ ผลประกอบการโดดเด่นเกินคาด บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส (FSSIA) รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 ของธนาคารเกียรตินาคินภัทร (KKP) โดยระบุว่าธนาคารทำกำไรสุทธิได้สูงเป็นประวัติการณ์ต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ 2.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.5% จากไตรมาสก่อน และเติบโตถึง 43.0% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งตัวเลขดังกล่าว สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 17% และสูงกว่าค่าเฉลี่ยของ Bloomberg consensus ถึง 15% โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่งและการบริหารจัดการต้นทุนเครดิตที่มีประสิทธิภาพ เจาะลึกปัจจัยบวกและทิศทางธุรกิจ ความสำเร็จในไตรมาสนี้มาจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ 4.5 พันล้านบาท และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่พุ่งขึ้นถึง 3.2 พันล้านบาท (+25.2% q-q) จากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง (Wealth Management), Dime!, การจัดการกองทุน และวาณิชธนกิจ นอกจากนี้ NIM ยังปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 3.81% จากการบริหารต้นทุนทางการเงินได้ดีกว่าอัตราผลตอบแทนสินเชื่อที่ลดลงตามทิศทางดอกเบี้ยนโยบาย ด้านคุณภาพสินทรัพย์ถือว่า ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจน โดยอัตราส่วน NPL ลดลงเหลือ 3.4% จาก 3.5% ในไตรมาสก่อนหน้า พร้อมทั้งมีการตั้งสำรองที่เหมาะสมและรักษาอัตราส่วนสำรองต่อหนี้เสีย (Coverage Ratio) ไว้ในระดับสูงที่ 154.7% ข้อสังเกตที่น่าสนใจ แม้ภาพรวมกำไรจะเติบโตโดดเด่น แต่มีประเด็นที่ต้องจับตาคือการหดตัวของสินเชื่อรายย่อยและสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ ซึ่งธนาคารได้หันไปเน้นการเติบโตของสินเชื่อธุรกิจและสินเชื่อองค์กรเข้ามาทดแทน ทั้งนี้ FSSIA มองว่าการเติบโตของกำไรในระยะถัดไปจะขึ้นอยู่กับรายได้จากตลาดทุนและการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์เป็นสำคัญ มากกว่าการพึ่งพาการขยายตัวของสินเชื่อเพียงอย่างเดียว โดยกำไร 9 เดือนแรกของปี 2569 อยู่ที่ 6.5 พันล้านบาท ซึ่งคิดเป็น 89% ของประมาณการทั้งปีแล้ว สรุปคำแนะนำการลงทุน FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 125.00 บาท อ้างอิงวิธี GGM ที่ระดับ P/BV 1.57 เท่า แม้ว่าไตรมาส 4 มักจะเป็นช่วงที่มีค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลสูง แต่ประมาณการของนักวิเคราะห์อาจจะยังคงมีความอนุรักษ์นิยมเกินไป ซึ่งถือเป็นสัญญาณบวกสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นธนาคารที่มีการบริหารจัดการรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่งและมีคุณภาพสินทรัพย์ที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง