2026-10-19T19:05:37+00:00 iaa BDMS บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) BDMS ลุ้นกำไรไตรมาส 3 ปี 2569 ทำนิวไฮต่อเนื่อง โบรกฯ มองพื้นฐานแกร่งเคาะเป้า 23.50 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS เตรียมประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/2569 โดยนักวิเคราะห์จาก KGI คาดการณ์ว่าจะเห็นการเติบโตที่โดดเด่นทำสถิติสูงสุดใหม่ (New High) ด้วยกำไรสุทธิที่คาดว่าจะอยู่ที่ 4,583 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และพุ่งสูงถึง 41.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการกลับมาของผู้ป่วยต่างชาติและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น เจาะลึกผลประกอบการและการลงทุน ในส่วนของรายได้ไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะเติบโต 7% YoY แม้จะได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์น้ำท่วมในกรุงเทพฯ ช่วงปลายเดือนกันยายนที่ทำให้การรักษาล่าช้าออกไปบ้าง แต่ภาพรวมยังคงแข็งแกร่งด้วยปัจจัยบวกจาก 1) เข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของการรักษาพยาบาล 2) การระบาดตามฤดูกาลของไข้หวัดใหญ่และโควิด-19 และ 3) การฟื้นตัวของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะจากตะวันออกกลาง นอกจากนี้ KGI ยังได้ปรับลดสมมติฐานค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อรายได้ลงเหลือ 20.5% จากเดิม 21.5% สะท้อนถึงการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพสูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 35.2% ข้อสังเกตและมุมมองเชิงกลยุทธ์ นักวิเคราะห์จาก KGI ให้มุมมองเชิงบวกต่อทิศทางธุรกิจในระยะยาว โดย BDMS ได้เปลี่ยนผ่านจากการเน้นซื้อกิจการโรงพยาบาลมาเป็นการเติบโตแบบออร์แกนิกและการเพิ่มประสิทธิภาพภายใน รวมถึงการรุกธุรกิจ Wellness อย่างเต็มตัวโดยตั้งเป้าให้มีสัดส่วนรายได้ถึง 20% ภายในปี 2578 ทั้งนี้ BDMS ถือเป็นหุ้นกลุ่มการแพทย์ที่น่าสนใจด้วยสถานะทางการเงินที่มั่นคง มีหนี้สินต่อทุน (Net Debt to Equity) ต่ำเพียง 0.1 เท่า และมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลและโครงการขยายเครือข่ายโรงพยาบาลในอนาคต บทสรุปและคำแนะนำ KGI คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับหุ้น BDMS โดยประเมินราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 23.50 บาท (วิธีคิดคำนวณจาก WACC 8.0% และ Terminal Growth 1.0%) โดยมองว่าแนวโน้มกำไรในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อเนื่อง และโมเมนตัมดังกล่าวจะส่งผลดีไปถึงปี 2570 จากการกลับมาของผู้ป่วยต่างชาติและการเพิ่มสัดส่วนเคสการรักษาที่ซับซ้อน ซึ่งจะช่วยยกระดับอัตรากำไรให้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง