2026-10-19T19:05:23+00:00 iaa SCC บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด(มหาชน) SCC คาดกำไร Q3/69 ชะลอตัวระยะสั้น ก่อนลุ้นฟื้นตัวแรงปี 70 ไฮไลท์สำคัญ บล.ฟิลลิป (PST) ประเมินผลประกอบการ SCC ในไตรมาส 3/69 คาดว่าจะมีกำไรอยู่ที่ 3,994 ล้านบาท ลดลง 65.4% จากไตรมาสก่อนหน้า (q-q) เนื่องจากได้รับผลกระทบจากธุรกิจเคมีคอลที่ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ลดลงและการหยุดผลิตของโรงงาน LSP ในเวียดนาม อย่างไรก็ตาม หากเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) ถือว่าปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากเดิมที่เคยขาดทุน เจาะลึกสถานการณ์ธุรกิจ ในไตรมาส 3/69 ธุรกิจเคมีคอล (SCGC) เผชิญความท้าทายจากส่วนต่างราคา HDPE, PP และ PVC ที่ปรับตัวลดลง ประกอบกับโรงงาน LSP ในเวียดนามหยุดการผลิตทำให้มีค่าใช้จ่ายคงที่กดดันผลกำไร ส่วนธุรกิจซีเมนต์ (CBM) ได้รับผลกระทบจากปัจจัยฤดูกาลที่เป็นหน้าฝนทำให้ปริมาณขายลดลงและมีต้นทุนถ่านหินที่สูงขึ้น ด้านธุรกิจบรรจุภัณฑ์ (SCGP) แม้จะมีการปรับราคาสินค้าขึ้น แต่ก็ยังมีต้นทุนวัตถุดิบกระดาษรีไซเคิลและค่าขนส่งเป็นปัจจัยลบ อย่างไรก็ตาม คาดว่าในไตรมาส 4/69 ปริมาณการผลิตจะกลับมาดีขึ้น หลังโรงงาน ROC ในไทยเริ่มเดินเครื่องผลิตได้เต็มที่ ข้อสังเกตและปัจจัยบวกในอนาคต จุดเปลี่ยนสำคัญที่น่าจับตามองคือการเร่งเปิดดำเนินการโรงงาน LSP ในเวียดนามช่วงกลางปี 70 ซึ่งจะใช้ต้นทุนอีเทนที่ต่ำกว่าแนฟทาถึง 130 ดอลลาร์ต่อตัน ช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ การปรับโครงสร้างธุรกิจและการควบรวมกิจการระหว่าง PTTGC และ SCGC จะช่วยสร้าง Economy of scale และเพิ่มความแข็งแกร่งในฐานะผู้นำปิโตรเคมีระดับโลก ซึ่งจะส่งผลบวกต่อ EBITDA ในระยะยาวตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 70 เป็นต้นไป สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.ฟิลลิป (PST) ปรับราคาพื้นฐานไปที่ปี 2570 โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 304.00 บาท อิง P/BV ที่ 1.0 เท่า โดยมองว่าการปรับโครงสร้างธุรกิจในหลายส่วนจะช่วยให้ EBITDA ของบริษัทเติบโตอย่างมั่นคงในอนาคต จึงแนะนำให้นักลงทุน "ทยอยซื้อ" เพื่อรอรับการฟื้นตัวของผลประกอบการที่จะชัดเจนขึ้นในปีหน้า