2026-10-15T19:08:15+00:00 iaa TISCO บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) TISCO โชว์กำไร Q3 แกร่ง ปันผลเด่น แต่ราคาหุ้นเริ่มตึงตัว สรุปภาพรวมผลการดำเนินงาน โบรกเกอร์ PI วิเคราะห์ผลประกอบการของ TISCO ในไตรมาส 3/2569 โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ขยายตัว การบริหารต้นทุนทางการเงินที่มีประสิทธิภาพ และรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจตลาดทุนที่เติบโตขึ้น รวมถึงคุณภาพสินเชื่อที่ดีขึ้นส่งผลให้สำรองหนี้ฯ ลดลง วิเคราะห์เจาะลึกและมุมมองการลงทุน สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 4/2569 โบรกเกอร์มองว่าผลกระทบจากน้ำท่วมจะมีจำกัด โดยคาดว่า TISCO มีการตั้งสำรองหนี้ฯ ที่เพียงพอรองรับความเสี่ยงแล้ว ทั้งนี้ได้คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 7.0 พันล้านบาท (+5.3%) และคาดการณ์กำไรปี 2570 จะเติบโตต่อเนื่องอีก 3% สู่ระดับ 7.2 พันล้านบาท โดยมีจุดเด่นสำคัญคือความสามารถในการจ่ายเงินปันผลที่สูง คาดการณ์ Dividend Yield ปี 2569-2570 อยู่ที่ 6.3% ข้อสังเกตด้านราคาและปัจจัยพื้นฐาน โบรกเกอร์ PI แนะนำให้ "ถือ" โดยกำหนดมูลค่าพื้นฐานที่ 125 บาท ซึ่งคำนวณด้วยวิธี GGM (ROE 16%, TG 2%) อิงจาก 2.2x PBV’27E ทั้งนี้มีข้อสังเกตว่าปัจจุบันราคาหุ้น TISCO ซื้อขายที่ 2.2x PBV’27E ซึ่งถือเป็นระดับ +2SD ของค่าเฉลี่ย 10 ปี ทำให้ Upside ของราคาหุ้นมีจำกัด อย่างไรก็ตาม สถานะเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงของบริษัทมีความแข็งแกร่งมาก และมี Coverage ratio สูงถึง 192.5% ซึ่งช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการบริหารจัดการธุรกิจในอนาคต สรุปกลยุทธ์การลงทุน แม้ TISCO จะเป็นหุ้นที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งและโดดเด่นในด้านการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอ แต่ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาสะท้อนมูลค่าพื้นฐานไปมากแล้ว ทำให้ความน่าสนใจในการเก็งกำไรส่วนต่างราคา (Capital Gain) ลดน้อยลง นักลงทุนที่เน้นการถือครองเพื่อรับเงินปันผลยังคงสามารถถือต่อได้ แต่ควรระมัดระวังความผันผวนของราคาในระยะสั้นเนื่องจาก Upside ที่ค่อนข้างจำกัด