2026-10-15T19:07:05+00:00 iaa GUNKUL บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) GUNKUL รับอานิสงส์กระแสลมแรง ดันกำไร Q3/26 โตเด่น พร้อมลุยประมูลงานโครงสร้างพื้นฐานก้อนใหญ่ ผลประกอบการไตรมาส 3/26 เติบโตแข็งแกร่ง โบรกเกอร์ KSS ประเมินผลการดำเนินงานของ GUNKUL ในไตรมาส 3/26 ว่ามีแนวโน้มสดใส โดยคาดการณ์กำไรปกติไว้ที่ 601 ล้านบาท เติบโตขึ้น 32% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และเพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสก่อนหน้า (q-q) ปัจจัยบวกสำคัญมาจากรายได้ธุรกิจ EPC ที่ขยายตัวถึง 91% (y-y) และธุรกิจ Trading ที่เติบโต 30% (y-y) จากการทยอยรับรู้ Backlog ที่มีอยู่ในมือ นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมยังปรับตัวดีขึ้นถึง 17% (y-y) และ 128% (q-q) ตามปริมาณกระแสลมในพื้นที่นครราชสีมาที่กลับมาอยู่ในเกณฑ์ดีมาก มุมมองการลงทุนและราคาเป้าหมาย KSS คงคำแนะนำ "Buy" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 6.30 บาทต่อหุ้น ซึ่งประเมินด้วยวิธี SOTP แบ่งเป็นมูลค่าธุรกิจโรงไฟฟ้า 4.05 บาท และธุรกิจ EPC & Trading 2.24 บาท ทั้งนี้ นักวิเคราะห์มองว่าระดับ PER ของธุรกิจ EPC & Trading ในปัจจุบันที่ 23 เท่า ยังถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มรับเหมาก่อสร้างในสหรัฐฯ ที่ 28 เท่า ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้น (Re-rate) ของราคาหุ้นในระยะถัดไป ข้อสังเกตและแนวโน้มในอนาคต สำหรับไตรมาส 4/26 คาดว่ากำไรปกติจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่มีแนวโน้มลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 3/26 เนื่องจากปริมาณลมจะกลับเข้าสู่ภาวะปกติและค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ตาม บริษัทมีปัจจัยบวกระยะยาวจากการเตรียมเปิดประมูลงาน EPC และ Trading ใหม่ในกลุ่มโรงไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐาน มูลค่ารวมกว่า 4.6 แสนล้านบาท ซึ่งรวมถึงโครงการโซลาร์ชุมชน 1,500 MW และโซลาร์ภาคประชาชน 10,000 MW ที่จะทยอยออกมาในช่วงปี 2569-2570 สรุปภาพรวมการเติบโต โดยรวมแล้ว GUNKUL ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรได้อย่างโดดเด่น โดยผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 2569 คิดเป็นสัดส่วนถึง 77% ของประมาณการกำไรทั้งปี การเติบโตของรายได้จากงานก่อสร้างและส่วนแบ่งกำไรจากพลังงานสะอาดที่เป็นหัวใจหลักของบริษัท ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้นักวิเคราะห์มีความเชื่อมั่นในพื้นฐานของบริษัทอย่างต่อเนื่อง