2026-10-14T19:09:18+00:00 iaa BDMS บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) BDMS ลุ้นกำไรไตรมาส 3 ปี 2569 ทำนิวไฮ รับอานิสงส์ผู้ป่วยไทย-ต่างชาติฟื้นตัว ไฮไลท์สำคัญ บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS มีแนวโน้มผลประกอบการที่แข็งแกร่ง โดยโบรกเกอร์ FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4.54 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 43% จากไตรมาสก่อน และ 5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของรายได้ทั้งกลุ่มผู้ป่วยไทยและต่างชาติ พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 28.75 บาท วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ FSSIA ระบุว่ารายได้จากโรงพยาบาลในไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะอยู่ที่ 2.91 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% จากไตรมาสก่อน และ 7% จากปีก่อน โดยมีปัจจัยบวกจากโรคตามฤดูกาลและการรักษาที่ซับซ้อน เช่น การผ่าตัดและมะเร็ง ในขณะที่รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติเติบโตได้ดีจากกลุ่มเมียนมา บังกลาเทศ สหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร แม้ว่าในเดือนกันยายนจะได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์น้ำท่วมในกรุงเทพฯ ทำให้การรักษาบางส่วนเลื่อนไปในเดือนตุลาคม ทั้งนี้ FSSIA ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2568 ลง 4-6% เพื่อสะท้อนรายได้และอัตรากำไรที่อ่อนตัวในช่วงครึ่งปีแรก แต่ยังคงมองเห็นการเติบโตของกำไร 6-8% ในปี 2570-2571 ข้อสังเกตด้านการเงินและการลงทุน ในด้านสถานะทางการเงิน BDMS มีความแข็งแกร่งอย่างมาก โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net D/E) ในปี 2568 อยู่ที่เพียง 0.1 เท่า ซึ่งสะท้อนถึงความมั่นคงของกระแสเงินสด นอกจากนี้บริษัทได้ผ่านพ้นช่วงการลงทุนหนัก (Capex Cycle) มาแล้ว ทำให้กระแสเงินสดอิสระ (FCFF) มีแนวโน้มเร่งตัวขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อการจ่ายเงินปันผล อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจที่อาจส่งผลต่อจำนวนผู้ป่วยต่างชาติ รวมถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับการควบคุมราคายาและค่ารักษาพยาบาล บทสรุปการลงทุน FSSIA ประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธี DCF โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 28.75 บาท แม้ว่าการเติบโตของกำไรในปี 2569 จะจำกัด แต่ในระยะยาว BDMS ยังคงมีโอกาสเติบโตจากการขยายระบบนิเวศด้านสุขภาพและการรักษาโรคซับซ้อน ปัจจุบันหุ้นซื้อขายอยู่ที่ P/E ประมาณ 18 เท่า ซึ่งถือว่าน่าสนใจเมื่อเทียบกับ ROE ที่ระดับ 16-17% และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ประมาณ 4% ต่อปี