# CPAXT ยังคงท้าทายในไตรมาส 3 ก่อนลุ้นฟื้นตัวชัดเจนในไตรมาส 4

- Published: 2026-10-14T19:08:56+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: CPAXT
- Company: บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/CPAXT
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/CPAXT.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/413836
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/413836.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=413836&slug=cpaxt-3-4&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=413836
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/25749

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/413836 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/413836.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=413836&slug=cpaxt-3-4&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=413836
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น CPAXT โดยประเมินผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ว่ายังคงมีความท้าทายจากกำลังซื้อที่อ่อนแอและผลกระทบจากมาตรการภาครัฐ โดยคาดการณ์ขาดทุนสุทธิที่ 481 ล้านบาท แต่หากตัดรายการพิเศษจากการปิดสาขาออกไป กำไรปกติจะอยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท ลดลงทั้งจากไตรมาสก่อน (QoQ) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ทั้งนี้โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "TRADING" โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่ลงมาอยู่ที่ 15.40 บาท จากเดิม 16.40 บาท วิเคราะห์ผลประกอบการและปัจจัยกระทบ สำหรับไตรมาส

## Content

ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น CPAXT โดยประเมินผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ว่ายังคงมีความท้าทายจากกำลังซื้อที่อ่อนแอและผลกระทบจากมาตรการภาครัฐ โดยคาดการณ์ขาดทุนสุทธิที่ 481 ล้านบาท แต่หากตัดรายการพิเศษจากการปิดสาขาออกไป กำไรปกติจะอยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท ลดลงทั้งจากไตรมาสก่อน (QoQ) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ทั้งนี้โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "TRADING" โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่ลงมาอยู่ที่ 15.40 บาท จากเดิม 16.40 บาท วิเคราะห์ผลประกอบการและปัจจัยกระทบ สำหรับไตรมาส 3/2569 คาดการณ์รายได้รวมอยู่ที่ 1.26 แสนล้านบาท โดยธุรกิจ Makro มี SSSG คาดการณ์ที่ +1.5% YoY ขณะที่ธุรกิจ Lotus’s คาดการณ์ที่ -5.0% YoY ซึ่งได้รับผลกระทบเต็มไตรมาสจากมาตรการ "ไทยช่วยไทยพลัส" นอกจากนี้ยังมีปัจจัยกดดันจากค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้นจากการรับรู้ผลขาดทุนของโครงการ Happitat ราว 200 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของทั้งสองธุรกิจมีทิศทางปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจากการบริหารจัดการสินค้าคงคลังที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ข้อสังเกตและแนวโน้มการเติบโต โบรกเกอร์มองว่าแนวโน้มในไตรมาส 4/2569 จะเห็นการฟื้นตัวของกำไร QoQ เนื่องจากเข้าสู่ช่วง High Season ของการบริโภคและการท่องเที่ยว ประกอบกับผลกระทบจากมาตรการภาครัฐจะลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรในไตรมาส 4 คาดว่าจะทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบ YoY เนื่องจากฐานที่สูงในปีก่อนหน้า ทั้งนี้การเติบโตในอนาคตขึ้นอยู่กับ 1) การฟื้นตัวของกำลังซื้อและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ 2) การฟื้นตัวของ GPM ในธุรกิจ Makro และ 3) การควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น สรุปคำแนะนำการลงทุน จากการที่กำไรปกติ 9 เดือนแรกของปี 2569 คิดเป็นเพียง 63% ของประมาณการเดิม ทำให้หยวนต้าปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2570 ลง 4.9% และ 5.9% ตามลำดับ ส่งผลให้ราคาเหมาะสมใหม่ปรับลดลงมาอยู่ที่ 15.40 บาท โดยใช้วิธีคิดแบบ DCF (WACC 8.4%, Terminal growth 1.5%) สำหรับนักลงทุนที่สนใจเข้าลงทุน แนะนำให้ ทยอยสะสมในช่วงที่ราคาหุ้นย่อตัว หลังผ่านช่วงการรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ไปแล้ว

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/413836 · Reader: https://aiomax.panphol.com/