2026-10-14T19:08:37+00:00 iaa KCG บริษัท เคซีจี คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) KCG โชว์ฟอร์มแกร่งรับไฮซีซั่น โบรกฯ อัปเป้าหมายใหม่ 13.60 บาท แนวโน้มกำไรเติบโตโดดเด่น บริษัทหลักทรัพย์ FSSIA ได้ออกบทวิเคราะห์หุ้น KCG โดยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 13.60 บาท จากเดิม 12.50 บาท พร้อมคงคำแนะนำ "BUY" โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ที่คาดว่าจะเติบโตแข็งแกร่ง และคาดการณ์ว่ากำไรจะพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 4/2569 ซึ่งเป็นช่วงไฮซีซั่นที่มีความต้องการสินค้ากลุ่มเนยและชีสเพิ่มขึ้นอย่างมาก ทั้งจากลูกค้ากลุ่มอุตสาหกรรมและกลุ่มบริการอาหาร (Foodservice) วิเคราะห์ผลประกอบการและประมาณการกำไร สำหรับผลประกอบการไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิ 129 ล้านบาท (+45.6% y-y) แม้จะมีค่าใช้จ่ายชั่วคราวจากเหตุการณ์น้ำท่วม 15 ล้านบาท แต่หากตัดรายการดังกล่าวออก กำไรปกติจะสูงถึง 144 ล้านบาท (+62.6% y-y) โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายกลุ่ม B2B และ B2C ที่เติบโตได้ดี รวมถึงการส่งออกบิสกิตที่ฟื้นตัว ทั้งนี้ FSSIA ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้นอีก 8% เป็น 618 ล้านบาท (+22.8% y-y) ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดใหม่ (Record High) โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าหุ้นด้วย P/E ปี 2569 ที่ระดับ 12 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มอาหาร ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ภาพรวมการเติบโตจะสดใส แต่มีประเด็นที่ต้องจับตาคือ ต้นทุนวัตถุดิบที่อาจปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย จากไตรมาส 3/2569 ซึ่งอาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ได้บ้าง อย่างไรก็ตาม คาดว่าบริษัทจะสามารถบริหารจัดการผ่านการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) จากยอดขายที่ขยายตัวได้ นอกจากนี้ ความเสี่ยงที่ต้องระวังคือความผันผวนของค่าเงินบาทที่อาจส่งผลต่อต้นทุนการนำเข้าวัตถุดิบ และความล่าช้าในการขยายกำลังการผลิตตามแผนที่วางไว้ สรุปภาพรวมการลงทุน KCG ยังคงเป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจในเชิงพื้นฐานด้วยสถานะผู้นำตลาดเนยและชีสที่มีความแข็งแกร่งมานานกว่า 60 ปี โดยบริษัทมีแผนขยายกำลังการผลิตเพื่อรองรับความต้องการที่เติบโตเฉลี่ย 5-7% ต่อปี ทั้งนี้ FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569-2571 จะเติบโตต่อเนื่องด้วยอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ที่ 11.6% ผลบวกจากการเปิดตัวสินค้าใหม่ที่มีอัตรากำไรสูง และสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ ทำให้ KCG เป็นหุ้นที่น่าจับตามองสำหรับการลงทุนระยะยาว