2026-10-14T19:08:22+00:00 iaa PTT บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) PTT ปรับโครงสร้างทุนสำเร็จ หนุนกำไรต่อหุ้นพุ่งพร้อมเคาะราคาเป้าหมายใหม่ ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ออกบทวิเคราะห์หลัง PTT ดำเนินการตัดหุ้นซื้อคืนจำนวน 238.66 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 0.84% ของหุ้นทั้งหมดอย่างถาวรเมื่อวันที่ 12 ต.ค. 69 ที่ผ่านมา ซึ่งถือเป็น ผลบวกโดยตรงต่อผู้ถือหุ้นเดิม เนื่องจากเป็นการลดจำนวนหุ้นจดทะเบียนลง ช่วยเพิ่มสัดส่วนความเป็นเจ้าของและหนุนให้กำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับตัวดีขึ้นในระยะยาว รายละเอียดการวิเคราะห์ ฝ่ายวิจัย ASPS ได้ปรับราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นมาอยู่ที่ 48.40 บาทต่อหุ้น (จากเดิม 48 บาท) โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าแบบ DCF สะท้อนฐานหุ้นที่ลดลง ทั้งนี้คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 113,910 ล้านบาท และปี 2570 ที่ 100,003 ล้านบาท โดยมองว่า PTT ในฐานะ Holding Company มีความโดดเด่นจากการกระจายธุรกิจที่สร้างเสถียรภาพของกำไรได้ดีแม้ในภาวะผันผวน อีกทั้งราคาหุ้นปัจจุบันยังถือว่า laggard เมื่อเทียบกับหุ้นลูกในกลุ่มพลังงาน ข้อสังเกตและมุมมองความเสี่ยง แม้จะมีปัจจัยบวกจากการลดทุน แต่ ASPS ยังคงเน้นย้ำให้ติดตามความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม (E) เนื่องจากธุรกิจหลักยังพึ่งพาพลังงานฟอสซิล ซึ่งอาจเผชิญแรงกดดันจาก Carbon Tax และต้นทุนการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดในอนาคต นอกจากนี้ยังมีปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวัง ได้แก่ 1) ความเสี่ยงจากเหตุการณ์หยุดชะงักของโรงแยกก๊าซและโรงงานในกลุ่ม (Unplanned Shutdown) 2) ความผันผวนของราคาน้ำมันและค่าการกลั่นที่ไม่เป็นไปตามสมมติฐาน และ 3) ความเสี่ยงจากการลงทุนในต่างประเทศ สรุปภาพรวมการลงทุน ASPS แนะนำ "ซื้อ" PTT โดยมองว่าการจบโครงการซื้อหุ้นคืนช่วยขจัดความเสี่ยงเรื่อง Supply หุ้นในตลาด (Share Overhang) และเพิ่มโอกาสในการรับเงินปันผลต่อหุ้นที่สูงขึ้นหากบริษัทจ่ายปันผลรวมเท่าเดิม สำหรับแนวโน้มราคาหุ้นในเชิงเทคนิคประเมินเป็น Sideways Up โดยมีแนวรับที่ 38.00-39.50 บาท และแนวต้านที่ 41.75-43.50 บาท