2026-10-12T19:07:33+00:00 iaa SCGP บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) SCGP ลุ้นกำไร 3Q26 โตแรง 103% YoY รับอานิสงส์ Fajar Paper ฟื้นตัว สรุปไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์เอกซ์ (INVX) ออกบทวิเคราะห์หุ้น SCGP โดยคาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 3/2026 อยู่ที่ 2 พันล้านบาท เติบโตแข็งแกร่งถึง 103% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แม้ว่าจะปรับตัวลดลง 13% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยโบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "OUTPERFORM" พร้อมเคาะราคาเป้าหมายกลางปี 2027 ที่ 39 บาท อ้างอิงค่า PE ที่ 22 เท่า เจาะลึกผลประกอบการและการดำเนินงาน ปัจจัยบวกสำคัญที่หนุนการเติบโตคือการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของ Fajar Paper ในอินโดนีเซีย ซึ่งคาดว่าจะมีกำไรปกติ 250 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนในปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับสัดส่วนสินค้ามาร์จิ้นสูงและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม กำไรที่ลดลง QoQ เป็นผลมาจาก text-danger แรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบ โดยเฉพาะกระดาษรีไซเคิล (RCP) ที่ราคาสูงขึ้น รวมถึงค่าระวางเรือและราคาถ่านหินที่อยู่ในทิศทางขาขึ้น ทั้งนี้บริษัทได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2026 เพิ่มขึ้น 7% เพื่อสะท้อนอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีกว่าคาดที่ 21.7% ข้อสังเกตและแนวโน้มในอนาคต สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/2026 คาดว่ากำไรจะทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย QoQ เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบยังอยู่ในระดับสูง แต่จะได้ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นจากการเติมสต็อกสินค้าเพื่อรองรับเทศกาลสำคัญในไตรมาส 1/2027 (ตรุษจีน, เทศกาลเต๊ด และรอมฎอน) เข้ามาช่วยชดเชย นอกจากนี้ SCGP ยังเดินหน้ากลยุทธ์ M&P อย่างต่อเนื่อง โดยจัดสรรงบลงทุน 5.5 พันล้านบาทในปีนี้ และคาดว่าจะได้ข้อสรุปดีลสำคัญในช่วงปลายปี 2026 ถึงต้นปี 2027 เพื่อเสริมความแข็งแกร่งในภูมิภาคอาเซียน สรุปมุมมองการลงทุน โบรกเกอร์มองว่า SCGP มีความโดดเด่นในการเป็นผู้นำด้านบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจรในอาเซียน อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรระมัดระวัง text-danger ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนที่ล่าช้า และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจส่งผลให้ราคาถ่านหินพุ่งสูงขึ้น รวมถึงประเด็นด้าน ESG เกี่ยวกับการบริหารจัดการพลังงานและการปล่อยก๊าซเรือนกระจกที่บริษัทต้องเร่งดำเนินการตามเป้าหมาย Net Zero ภายในปี 2050