2026-10-09T19:04:44+00:00 iaa PTTEP บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) PTTEP ลุ้นกำไรฟื้นตัวไตรมาส 4 รับอานิสงส์ปริมาณขายเพิ่ม-ราคาพลังงานทรงตัวสูง สรุปภาพรวมและคำแนะนำการลงทุน โบรกเกอร์ LHS ออกบทวิเคราะห์หุ้น PTTEP โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายที่ 164.00 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าแบบ DCF (Discounted Cash Flow) ทั้งนี้มองว่าแม้กำไรในไตรมาส 3/2569 จะดูไม่หวือหวาจากปัจจัยชั่วคราว แต่บริษัทมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่น่าสนใจในระดับ 6% ซึ่งถือเป็นจุดเด่นสำคัญสำหรับการลงทุนในระยะนี้ เจาะลึกผลประกอบการและปัจจัยกระทบ คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 2.07 หมื่นล้านบาท ลดลง QoQ จากผลกระทบของรายการพิเศษคือ ขาดทุนจากการทำ Hedging และปริมาณขายที่ลดลงเหลือ 523 พันบาร์เรล/วัน (-9% QoQ) เนื่องจากการหยุดซ่อมบำรุงโรงแยกก๊าซในไทย อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะกำไรปกติจะอยู่ที่ 2.32 หมื่นล้านบาท ซึ่งแม้จะลดลง 5% QoQ แต่ถือว่า เติบโตโดดเด่นถึง +91% YoY จากราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่ปรับตัวสูงขึ้นมาก ข้อสังเกตและแนวโน้มไตรมาส 4/2569 นักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มในไตรมาส 4/2569 จะปรับตัวดีขึ้นทั้ง QoQ และ YoY โดยมีปัจจัยหนุนจาก 1) ปริมาณการขายที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 550 พันบาร์เรล/วัน จากรอบการโหลดน้ำมันที่กลับมาปกติ 2) การบริหารจัดการต้นทุนต่อหน่วย (Unit Cost) ให้อยู่ในกรอบ 30-30.5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ 3) หากราคาน้ำมันดิบดูไบยังคงทรงตัวในระดับสูง (ปัจจุบันอยู่ที่ 105 ดอลลาร์/บาร์เรล) จะเป็นแรงส่งสำคัญต่อผลกำไรในไตรมาสสุดท้ายของปี สรุปสถานะทางการเงินและปัจจัยเสี่ยง ผลการดำเนินงาน 9 เดือนแรกของปีนี้คิดเป็น 95% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 7.06 หมื่นล้านบาท สะท้อนถึงศักยภาพในการทำกำไรที่แข็งแกร่งแม้จะมีปัจจัยภายนอกกดดัน ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงเรื่องความผันผวนของราคาน้ำมันดิบโลก ปริมาณการขายที่อาจต่ำกว่าคาด และต้นทุนการผลิตที่อาจสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ด้วยฐานะทางการเงินที่มั่นคงและการจ่ายปันผลที่สม่ำเสมอ ทำให้ PTTEP ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่มพลังงาน