2026-10-08T19:08:29+00:00 iaa GLOBAL บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) กลยุทธ์สินค้า House brands ดัน GLOBAL โตต่อเนื่อง โบรกฯ ปรับคำแนะนำเป็น ซื้อ ไฮไลท์สำคัญ บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLOBAL ได้รับการปรับคำแนะนำการลงทุนจาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” โดยโบรกเกอร์ PI ได้กำหนดราคาเป้าหมายใหม่ไว้ที่ 7.60 บาท ซึ่งมี Upside ประมาณ 16% โดยประเมินว่าการเพิ่มสัดส่วนสินค้า House brands จะเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยหนุนการเติบโตของยอดขายและอัตรากำไรในระยะยาว แม้ในระยะสั้นจะเผชิญกับความท้าทายจากภาวะเศรษฐกิจก็ตาม วิเคราะห์ผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ สำหรับผลประกอบการ 3Q26 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 451 ล้านบาท (+15% YoY, -53% QoQ) โดยได้รับ text-primary ผลบวกจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้น 100 bps YoY มาอยู่ที่ 27.5% จากการเพิ่มสัดส่วนสินค้า House brands แม้ว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) จะชะลอตัวลง -5.5% YoY เนื่องจากกำลังซื้อผู้บริโภคที่ลดลงและผลกระทบจากฤดูฝน ทั้งนี้ ใน 3Q26 บริษัทได้ขยายสาขาใหม่เพิ่ม 2 แห่ง ทำให้มีสาขารวม 103 สาขา สำหรับแนวโน้ม 4Q26 คาดว่ากำไรจะยังคงเติบโต YoY ต่อเนื่องจากฐานที่ต่ำในช่วงน้ำท่วมปีก่อน และผู้บริโภคหันมาเลือกซื้อสินค้า House brands ที่มีราคาถูกกว่าสินค้าแบรนด์ทั่วไป 20%-30% เพื่อรับมือกับค่าครองชีพที่สูงขึ้น ข้อสังเกตด้านการเงินและการลงทุน ในส่วนของสถานะทางการเงิน บริษัทมีการควบคุมค่าใช้จ่ายสาขาเดิมได้ดี ทำให้คาดว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจะทยอยปรับตัวดีขึ้น YoY นอกจากนี้ บริษัทยังคงแผนขยายสาขาใหม่ต่อเนื่องปีละ 5 สาขา สำหรับการดำเนินธุรกิจในกัมพูชา บริษัทไม่มีแผนปิดสาขาและอยู่ระหว่างปรับเปลี่ยนแหล่งนำเข้าสินค้าจากไทยเป็นจีน ซึ่งคาดว่าจะช่วยให้ยอดขายปรับตัวดีขึ้นในปี 2027 เนื่องจากจะมีสินค้าเพียงพอต่อความต้องการมากขึ้น ทั้งนี้ text-danger ความเสี่ยงที่ต้องติดตามคือภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อกำลังซื้อและงานก่อสร้าง สรุปคำแนะนำการลงทุน โบรกเกอร์ PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ GLOBAL ไว้ที่ 7.60 บาท โดยใช้วิธี PE Multiple ที่ 16 เท่าของปี 2027 ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มค้าปลีกสินค้าซ่อมแซมและตกแต่งบ้านระดับโลก การปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” ครั้งนี้สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในกลยุทธ์การเพิ่มสัดส่วนสินค้า House brands ที่จะช่วยรักษาความสามารถในการทำกำไรท่ามกลางสภาวะเศรษฐกิจที่ท้าทายได้เป็นอย่างดี