2026-10-08T19:08:04+00:00 iaa CPALL บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) CPALL แกร่งเกินต้าน 7-Eleven หนุนกำไรโตสวนทาง CPAXT ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ BLS คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CPALL โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2570 ที่ 62.00 บาท แม้ในไตรมาส 3/2569 จะมีปัจจัยลบจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ของ CPAXT เข้ามาบดบังผลการดำเนินงาน แต่ธุรกิจหลักอย่าง 7-Eleven ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งและเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่ช่วยกลบผลกระทบดังกล่าวได้ทั้งหมด ส่วนเนื้อหา คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 6.1 พันล้านบาท ลดลง 8% YoY และ 19% QoQ จากค่าใช้จ่ายพิเศษในการปิดสาขาที่ไม่ทำกำไรของ CPAXT อย่างไรก็ตาม หากพิจารณากำไรหลัก (Core Profit) จะอยู่ที่ 7.0 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ 7-Eleven ที่โต 2% จากการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวและโปรโมชั่น รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น 20bps จากการปรับสัดส่วนสินค้ากลุ่มอาหารพร้อมรับประทานและเครื่องดื่มที่มีอัตรากำไรสูง ทั้งนี้ ประมาณการกำไรหลัก 9 เดือนแรกของปี 2569 คิดเป็น 76% ของเป้าหมายทั้งปี ซึ่งสูงกว่าปีที่ผ่านมา ข้อสังเกต สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/2569 คาดว่ากำไรจะฟื้นตัวอย่างโดดเด่นทั้ง YoY และ QoQ ตามปัจจัยฤดูกาลและการขยายสาขาใหม่ต่อเนื่อง 650–700 แห่งต่อปี ในส่วนของความเสี่ยงจากน้ำท่วมนั้น โบรกเกอร์มองว่ามี ผลกระทบเพียงเล็กน้อย เนื่องจากเครือข่ายสาขาที่ครอบคลุมและการบริหารจัดการสินค้าที่เพียงพอ ส่วนสถานะทางการเงินของบริษัทมีการลดภาระหนี้อย่างต่อเนื่องและสร้างกระแสเงินสดอิสระได้แข็งแกร่ง ส่วนสรุป โบรกเกอร์มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ระดับ PER ปี 2570 เพียง 11 เท่า ถือว่า ยังต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสม และยังไม่สะท้อนถึงศักยภาพการเติบโตของกำไรในอนาคต การลงทุนใน CPALL จึงมีความน่าสนใจจากคุณภาพการเติบโตที่เน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานมากกว่าการพึ่งพาเพียงการบริโภคเพียงอย่างเดียว