2026-10-08T19:08:00+00:00 iaa SPALI บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) SPALI ลุ้นฟื้นตัวไตรมาส 4 หลังยอดโอนสะดุดในไตรมาส 3 ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินทิศทางธุรกิจของ บมจ.ศุภาลัย (SPALI) โดยคาดการณ์ว่าผลประกอบการในไตรมาส 3/2569 จะได้รับผลกระทบจากยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่ล่าช้ากว่าแผน อย่างไรก็ตาม บริษัทเตรียมเร่งเครื่องเต็มสูบในไตรมาส 4/2569 ด้วยการเปิดตัวโครงการใหม่และการเร่งโอนกรรมสิทธิ์โครงการขนาดใหญ่ เพื่อผลักดันยอดขายและกำไรให้กลับมาฟื้นตัว วิเคราะห์สถานการณ์และผลประกอบการ ในไตรมาส 3/2569 ยอดขายรอรับรู้รายได้ (Presale) อยู่ที่ 5.57 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสก่อน แต่ลดลง 35% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากคอนโดมิเนียมใหม่ในภูเก็ตและพัทยา อย่างไรก็ตาม กำไรในไตรมาส 3 มีแนวโน้มอ่อนตัวลงทั้งจากไตรมาสก่อนและปีก่อน เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง ประกอบกับสถานการณ์น้ำท่วมและวันหยุดราชการกะทันหัน ทำให้การโอนโครงการ "Supalai Parc เอกมัย-พัฒนาการ" มูลค่า 4.6 พันล้านบาท ล่าช้าออกไป ทั้งนี้บริษัทได้ปรับลดแผนเปิดโครงการใหม่ปีนี้จาก 28 โครงการ เหลือ 22 โครงการ เพื่อความเหมาะสมกับสถานการณ์ตลาด ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์จาก ASPS ให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 15.60 บาท โดยใช้วิธีอิงค่า PER ที่ 7 เท่า สำหรับกลยุทธ์การลงทุนแนะนำเป็น "Trading" เพื่อรอการฟื้นตัวของผลประกอบการในไตรมาส 4/2569 ซึ่งคาดว่าจะมีการเร่งโอนกรรมสิทธิ์โครงการใหญ่มากขึ้น ส่งผลบวกต่อทั้งยอดรับรู้รายได้และอัตรากำไร (Margin) ที่จะปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาส 3 นอกจากนี้ SPALI ยังคงมีความน่าสนใจในแง่ของเงินปันผลที่คาดว่าจะสูงกว่า 8% ต่อปี ซึ่งถือเป็นจุดเด่นสำคัญสำหรับนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนจากเงินปันผล สรุปภาพรวม แม้ SPALI จะเผชิญกับความท้าทายในไตรมาส 3 จากปัจจัยภายนอกและแผนการเปิดโครงการที่ปรับเปลี่ยน แต่ด้วยความแข็งแกร่งของพอร์ตโครงการและการเร่งโอนในไตรมาสสุดท้ายของปี จะเป็นตัวแปรสำคัญในการผลักดันผลการดำเนินงานให้เป็นไปตามเป้าหมาย ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านความเชื่อมั่นผู้บริโภคและการแข่งขันในอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ที่ยังคงมีความผันผวนสูงอย่างใกล้ชิด