# จับตา SPALI ไตรมาส 3 ชะลอตัวก่อนเร่งเครื่องแรงในไตรมาส 4

- Published: 2026-10-08T19:07:44+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: SPALI
- Company: บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/SPALI
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/SPALI.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/412635
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/412635.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=412635&slug=spali-3-4&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=412635
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/25572

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/412635 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/412635.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=412635&slug=spali-3-4&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=412635
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ชะลอตัว บล. KGI วิเคราะห์ผลประกอบการของ SPALI ในไตรมาส 3/2569 โดยคาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 953 ล้านบาท ลดลง 42% จากไตรมาสก่อน (QoQ) และลดลง 18% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) เนื่องจากยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่ทรงตัวและรายได้จากส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากจุดสูงสุดในไตรมาส 2/2569 นอกจากนี้ ยอดขายรอรับรู้รายได้ (Presales) ในไตรมาส 3 อยู่ที่ 5.6 พันล้านบาท แม้จะปรับตัวดีขึ้น 6% QoQ แต่ยังถือว่าชะลอตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้รับผลกระทบจากยอดขายโครงการแนวราบที่ย

## Content

ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ชะลอตัว บล. KGI วิเคราะห์ผลประกอบการของ SPALI ในไตรมาส 3/2569 โดยคาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 953 ล้านบาท ลดลง 42% จากไตรมาสก่อน (QoQ) และลดลง 18% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) เนื่องจากยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่ทรงตัวและรายได้จากส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากจุดสูงสุดในไตรมาส 2/2569 นอกจากนี้ ยอดขายรอรับรู้รายได้ (Presales) ในไตรมาส 3 อยู่ที่ 5.6 พันล้านบาท แม้จะปรับตัวดีขึ้น 6% QoQ แต่ยังถือว่าชะลอตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้รับผลกระทบจากยอดขายโครงการแนวราบที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ กลยุทธ์การปรับตัวและมุมมองการลงทุน บริษัทได้ปรับลดเป้าหมายการเปิดตัวโครงการใหม่ในปี 2569 ลง 17% เหลือ 29,000 ล้านบาท เนื่องจากมีการเลื่อนโครงการแนวราบออกไปบางส่วน อย่างไรก็ตาม บล. KGI ยังคงประมาณการกำไรปี 2569-2570 ไว้เท่าเดิม โดยมองว่า SPALI จะกลับมาเติบโตอย่างโดดเด่นในไตรมาส 4/2569 จากการเร่งเปิดตัวโครงการใหม่ถึง 10 แห่ง มูลค่ารวม 12,700 ล้านบาท ประกอบกับการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมิเนียมที่มีอัตรากำไรสูง รวมถึงการรับรู้รายได้จากโครงการที่เลื่อนมาจากไตรมาส 3 ทั้งนี้ บล. KGI ให้คำแนะนำ "Neutral" โดยกำหนดราคาเป้าหมายที่ 16.80 บาท อ้างอิง PER พรีเมียมที่ 7.5 เท่า (+0.5 S.D.) เพื่อสะท้อนถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งจากกิจการร่วมค้าในออสเตรเลีย ข้อสังเกตต่อปัจจัยเสี่ยงและสถานะทางการเงิน นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า แม้บริษัทจะมีผลงานที่น่าสนใจในระยะยาว แต่ยังคงมีความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจและมาตรการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดท่ามกลางปัญหาหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง รวมถึงการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำที่อาจกระทบต่อต้นทุนการก่อสร้าง นอกจากนี้ ยอดขายในกรุงเทพฯ ยังคงหดตัว 18% YoY ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 อย่างไรก็ตาม สถานะทางการเงินของบริษัทถือว่ายังมีความมั่นคง โดยมีส่วนแบ่งกำไรจากโครงการในออสเตรเลียที่ช่วยสนับสนุนผลประกอบการอย่างต่อเนื่อง ซึ่งถือเป็นจุดแข็งสำคัญที่ช่วยลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาตลาดในประเทศเพียงอย่างเดียว สรุปภาพรวมการดำเนินงาน โดยรวมแล้ว SPALI กำลังเผชิญกับช่วงเวลาที่ท้าทายในไตรมาส 3 แต่คาดว่าจะผ่านพ้นไปได้ด้วยการเร่งเครื่องในไตรมาสสุดท้ายของปี ผลบวกจากการเปิดตัวโครงการใหม่และการโอนคอนโดมิเนียมที่มีมาร์จิ้นสูงจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก ในขณะที่นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของยอดโอนและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐอย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินทิศทางราคาหุ้นในระยะถัดไป

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/412635 · Reader: https://aiomax.panphol.com/