2026-10-08T19:07:02+00:00 iaa PTTEP บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) จับตา PTTEP กำไรไตรมาส 3/69 ชะลอตัวจากผลขาดทุนป้องกันความเสี่ยง ไฮไลท์สำคัญ บล. KGI ออกบทวิเคราะห์ PTTEP โดยคาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 2.02 หมื่นล้านบาท แม้จะเติบโต 59% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แต่ถือว่า ปรับตัวลดลงถึง 26% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยมีปัจจัยกดดันหลักจากผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยง (Hedging loss) และปริมาณการขายที่ลดลง รายละเอียดผลประกอบการและการลงทุน สำหรับไตรมาส 3/2569 คาดว่าบริษัทจะมีผลขาดทุนจากการทำ Hedging ประมาณ 2.5 พันล้านบาท พลิกจากกำไร 4.1 พันล้านบาทในไตรมาส 2/2569 ประกอบกับปริมาณการขายรวมที่คาดว่าจะลดลง 8% เหลือ 525 KBOED เนื่องจากการปิดซ่อมบำรุงตามแผนในอ่าวไทย การลดลงของการขนถ่ายน้ำมันดิบในโครงการ HBR ประเทศแอลจีเรีย และการปิดซ่อมบำรุงแท่นผลิต FPSO ในโครงการ Kikeh ประเทศมาเลเซีย อย่างไรก็ตาม KGI ได้ ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น 6% เป็น 7.92 หมื่นล้านบาท และปี 2570 ขึ้น 2% เป็น 8.31 หมื่นล้านบาท ตามสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบที่สูงขึ้น ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ บล. KGI คงคำแนะนำ Neutral (ถือ) โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 156.00 บาท ด้วยวิธีคิดแบบ DCF (WACC 7.6%, Terminal growth 1.0%) ทั้งนี้คาดว่าราคาหุ้นจะเผชิญแรงกดดันในระยะสั้นจากกำไรที่ชะลอตัวในไตรมาส 3/2569 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลางและการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อทิศทางราคาน้ำมันดิบโลก สรุปภาพรวม แม้ PTTEP จะมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและมีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรรายปีขึ้น แต่ในระยะสั้นผลประกอบการไตรมาส 3/2569 มีแนวโน้ม อ่อนตัวลงจากปัจจัยเฉพาะตัวด้านการผลิตและผลขาดทุนจาก Hedging ทำให้นักลงทุนควรระมัดระวังความผันผวนของราคาหุ้นในช่วงประกาศงบ พร้อมจับตาปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์โลกที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาพลังงานในอนาคต