2026-10-07T19:11:19+00:00 iaa AWC บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) AWC ปรับโครงสร้างธุรกิจครั้งใหญ่ ปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์พร้อมลดภาระหนี้ ไฮไลท์สำคัญ บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) หรือ AWC เดินหน้าปรับโมเดลธุรกิจสู่ Asset-Light อย่างเต็มตัว โดยการโอนสินทรัพย์คุณภาพสูงเข้าสู่ AWR ซึ่งจะช่วยปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์และสร้างกระแสเงินสดสุทธิกว่า 3.2 หมื่นล้านบาท เพื่อนำไปชำระหนี้และลดภาระดอกเบี้ยจ่ายอย่างมีนัยสำคัญ มุมมองโบรกเกอร์และการวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ KGI คงคำแนะนำ Outperform สำหรับหุ้น AWC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 3.60 บาท (อ้างอิงวิธี EV/EBITDA ที่ 25 เท่า) ทั้งนี้ นักวิเคราะห์มองว่าการทำธุรกรรมดังกล่าวจะช่วยลดอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (IBD/E) จาก 0.87 เท่า ลงมาเหลือประมาณ 0.6 เท่า ซึ่งจะช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยได้ถึง 448 ล้านบาทในปี 2570 แม้กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี และค่าเสื่อมราคา (EBITDA) จะลดลง 19% จากการโอนสินทรัพย์ แต่กำไรหลัก (Core Profit) จะได้รับผลกระทบเพียง 8% เท่านั้น เนื่องจากได้รับอานิสงส์จากการลดลงของดอกเบี้ยจ่ายและการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการถือหุ้น 28% ใน AWR ข้อสังเกตและแนวโน้มการดำเนินงาน ในส่วนของการดำเนินงานช่วงครึ่งปีหลัง 2569 (Q3 และ Q4) KGI ประเมินว่า AWC ยังคงมีโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง โดยรายได้ต่อห้องพัก (RevPAR) คาดว่าจะเติบโต 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) จากปัจจัยฤดูกาลท่องเที่ยวและการจัดงานอีเวนต์ระดับโลก เช่น การประชุม IMF–World Bank และงาน Tomorrowland โดยเฉพาะในพื้นที่กรุงเทพฯ พัทยา และเชียงใหม่ ที่มีรายได้จองล่วงหน้าเติบโตโดดเด่น ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไรทั้งรายไตรมาสและรายปี สรุปภาพรวมการลงทุน การปรับโครงสร้างครั้งนี้ถือเป็น ผลบวก ต่อสถานะทางการเงินของ AWC ในระยะยาว แม้จะมีผลกระทบระยะสั้นต่อ EBITDA แต่การนำเงินสด 70% ของรายได้จากการขายสินทรัพย์ไปชำระหนี้ จะช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งให้กับงบดุลอย่างมาก นอกจากนี้ หากรวมมูลค่าจากการถือหุ้นใน AWR เข้าไปในประมาณการมูลค่าหุ้น (SOTP) จะพบว่าราคาพื้นฐานหลังทำรายการอาจสูงถึง 3.83 บาท ซึ่งสะท้อนถึง Upside ที่น่าสนใจ สำหรับนักลงทุนที่มองหาการเติบโตของสินทรัพย์และการบริหารจัดการหนี้ที่มีประสิทธิภาพ