2026-10-07T19:10:49+00:00 iaa DOHOME บริษัท ดูโฮม จำกัด (มหาชน) DOHOME รับอานิสงส์งบภาครัฐหนุนผลงานฟื้นตัว โบรกฯ อัปเกรดคำแนะนำเป็น ซื้อ ผลประกอบการฟื้นตัวชัดเจน บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์ปรับคำแนะนำหุ้น DOHOME จาก “TRADING” เป็น “ซื้อ” โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่สิ้นปี 2567 อยู่ที่ 4.60 บาท (จากเดิม 4.30 บาท) โดยบริษัทคาดการณ์ว่ากำไรปกติในไตรมาส 3/2569 จะเติบโตได้เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แม้จะชะลอตัวลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ตามปัจจัยฤดูกาลหน้าฝน แต่ยังคงได้รับแรงหนุนจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่เป็นบวกต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 2 ปัจจัยบวกหนุนการเติบโตต่อเนื่อง สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/2569 คาดว่ากำไรจะกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นและการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐที่เร่งตัวขึ้น ประกอบกับรายได้ภาคเกษตรที่ขยายตัวได้ดีต่อเนื่อง ส่งผลบวกโดยตรงต่อกำลังซื้อในต่างจังหวัด นอกจากนี้ เหตุการณ์น้ำท่วมในกรุงเทพฯ และปริมณฑลช่วงปลายเดือน ก.ย. 2569 ยังเป็นปัจจัยเร่งความต้องการสินค้ากลุ่มซ่อมแซมและตกแต่งบ้าน ซึ่งจะช่วยสนับสนุนยอดขายในช่วงท้ายปีให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ข้อสังเกตและกลยุทธ์การบริหารจัดการ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในไตรมาส 3/2569 อาจชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 17-18% เนื่องจากบริษัทรับรู้ประโยชน์จากสต็อกต้นทุนต่ำไปมากแล้ว อย่างไรก็ตาม บริษัทมีกลยุทธ์เพิ่มสัดส่วนยอดขายสินค้า House Brand ที่มีมาร์จิ้นสูงขึ้น ซึ่งตั้งเป้าไว้ที่ 19% ในปี 2569 นอกจากนี้ แม้จะมีความกังวลเรื่องสงครามในตะวันออกกลางที่อาจส่งผลต่อต้นทุนค่าขนส่ง แต่ประเมินว่าผลกระทบจะมีจำกัด เนื่องจากบริษัทมีความสามารถในการบริหารจัดการและส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาขายได้ สรุปภาพรวมการลงทุน หยวนต้าได้ปรับประมาณการกำไรปี 2567 ขึ้น 6.7% มาอยู่ที่ 877 ล้านบาท สะท้อนถึงแนวโน้ม SSSG และ GPM ที่ดีขึ้น โดยประเมินว่าการเบิกจ่ายงบลงทุนภาครัฐและกระแสการลงทุนที่เพิ่มขึ้นจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในปี 2570 ปัจจุบันหุ้น DOHOME ซื้อขายที่ระดับ PER ปี 2569-2570 เพียง 14.6-14.0 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี นักลงทุนจึงควรจับตาการฟื้นตัวของกำลังซื้อต่างจังหวัดและการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐเป็นสำคัญ