2026-10-06T19:03:39+00:00 iaa CPAXT บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) จับตา CPAXT ไตรมาส 3 ปี 2569 คาดกำไรแตะจุดต่ำสุดก่อนเริ่มฟื้นตัว สรุปภาพรวมและคำแนะนำการลงทุน โบรกเกอร์ GLOBLEX ออกบทวิเคราะห์หุ้น CPAXT โดยคงคำแนะนำ HOLD (ถือ) พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายที่ 17.00 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงต้องพิสูจน์ความสามารถในการฟื้นตัวของผลประกอบการอย่างต่อเนื่องเพื่อให้เกิดการปรับประมาณการใหม่ (Re-rating) ในอนาคต วิเคราะห์ผลประกอบการและปัจจัยกดดัน คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 687 ล้านบาท ลดลง 63% ทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และไตรมาสก่อนหน้า (q-q) ซึ่งถือเป็นจุดต่ำสุดของปี โดยมีปัจจัยกดดันหลักจากค่าใช้จ่ายในการปิดสาขา การตั้งสำรองด้อยค่า และค่าใช้จ่ายในการเข้าซื้อกิจการ ในส่วนของรายได้คาดว่าจะอยู่ที่ 1.28 แสนล้านบาท (+1% y-y) โดยธุรกิจ Makro มีแนวโน้มฟื้นตัวจากความต้องการกลุ่ม HoReCa ที่ดีขึ้น แต่ธุรกิจ Lotus’s ในไทยยังคงเผชิญแรงกดดันจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่คาดว่าจะติดลบถึง 6% ข้อสังเกตด้านการดำเนินงาน แม้ผลประกอบการจะได้รับผลกระทบจากค่าใช้จ่ายพิเศษ แต่บริษัทมีความพยายามในการปรับปรุงประสิทธิภาพผ่านการลดสาขาที่ไม่ทำกำไร ทั้งในรูปแบบร้านขนาดเล็กของ Lotus’s และสาขา Makro ในเสียมราฐ ซึ่งคาดว่าจะส่งผลบวกต่ออัตรากำไรจากการดำเนินงาน (EBIT margin) ตั้งแต่ไตรมาส 4/2569 เป็นต้นไป ทั้งนี้ นักวิเคราะห์มองว่าการเคลียร์ผลขาดทุนช่วยให้ฐานกำไรสะอาดขึ้น แต่การฟื้นตัวที่ยั่งยืนยังต้องอาศัยการควบคุมต้นทุนที่เข้มงวดและการเติบโตของยอดขายที่ชัดเจนกว่านี้ สรุปแนวโน้มการเติบโต บริษัทคาดการณ์ว่าผลประกอบการจะเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 4/2569 และต่อเนื่องไปถึงปี 2570 เมื่อค่าใช้จ่ายพิเศษลดลง สำหรับนักลงทุนที่มองหาปันผล CPAXT ถือว่ามีความน่าสนใจด้วยอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 5% แต่ในเชิงการเติบโตของราคาหุ้นยังคงต้องรอสัญญาณบวกจากการดำเนินงานที่ชัดเจนกว่านี้ก่อนที่จะปรับมุมมองให้เป็นบวกมากขึ้น